过去两年，人工智能（AI）极大地推动了英伟达（NVDA）和Palantir Technologies（PLTR）的增长。这并不令人意外，因为两家公司分别通过硬件和软件解决方案在AI技术的普及中扮演关键角色。
英伟达强大的芯片系统帮助云计算巨头、政府及其他客户训练AI模型并运行推理应用，而Palantir则协助客户将AI整合至业务运营中。两家公司的股价表现均十分强劲：2025年至今，Palantir股价飙升116%，英伟达涨幅也达33%。然而，与云AI基础设施提供商CoreWeave（CRWV）相比，它们的涨幅相形见绌——该公司上市不到五个月，股价表现远超同行。
今年3月28日首次公开募股（IPO）以来，CoreWeave股价累计上涨125%，同期英伟达和Palantir的涨幅分别为62%和91%。这一惊人涨势归因于市场对云端AI模型训练与部署需求的激增，推动公司收入大幅增长。该公司的业务模式是向客户租用英伟达强大的图形处理器（GPU）用于运行AI工作负载。
CoreWeave的加速计算平台专为处理AI和机器学习任务优化，同时提供数据存储和网络服务。2025年第二季度最新财报（8月12日发布）显示，市场对CoreWeave云AI基础设施的需求极为旺盛：季度收入同比增长两倍至12.1亿美元，超出指导区间上限；更重要的是，积压收入同比增长86%至超过300亿美元，增速高于第一季度的63%。
积压订单的激增源于客户基础的扩大及现有合同的扩展。例如，CoreWeave在原有近120亿美元合同基础上，新增OpenAI价值40亿美元的订单。管理层指出，第二季度新增一名超大规模客户，并在当季扩大了合作规模。为满足“前所未有的需求”，公司快速扩展AI数据中心基础设施，上季度末活跃数据中心规模达470兆瓦（MW），高于第一季度的420兆瓦。
此外，合同电力容量环比增长37%至2.2吉瓦（GW）。这一增长意味着CoreWeave未来能为更多客户提供云AI基础设施服务，有望在巨大的终端市场中占据更大份额。管理层预计，到2028年市场规模（TAM）将达4000亿美元。为此，公司持续积极投资扩容——2025年上半年资本支出达48亿美元，高于去年同期的37亿美元。
资本支出的增加解释了为何CoreWeave会调高全年收入预期。该公司当前指导区间中值预计收入将达到52.5亿美元，较此前50亿美元的预测有所上调，相较于2024年19亿美元的营收更是大幅增长。
CoreWeave目前市销率为12倍。尽管这一估值较高，但仍低于英伟达（30）和Palantir（130）。更关键的是，增长速度快于两家同行：英伟达上季度收入同比增长69%，Palantir增长48%，而CoreWeave凭借巨额积压订单，未来增速有望持续领先。正因如此，该股远期市销率也低于英伟达和Palantir。
综合持续火爆的涨势和长期增长潜力，CoreWeave已成为当前最值得买入的AI股票之一，未来股价表现或将继续超越英伟达和Palantir。
