過去兩年，人工智能（AI）極大地推動了英偉達（NVDA）和Palantir Technologies（PLTR）的增長。這並不令人意外，因為兩家公司分別通過硬件和軟件解決方案在AI技術的普及中扮演關鍵角色。
英偉達強大的芯片系統幫助雲計算巨頭、政府及其他客戶訓練AI模型並運行推理應用，而Palantir則協助客戶將AI整合至業務運營中。兩家公司的股價表現均十分強勁：2025年至今，Palantir股價飆升116%，英偉達漲幅也達33%。然而，與雲AI基礎設施提供商CoreWeave（CRWV）相比，它們的漲幅相形見絀——該公司上市不到五個月，股價表現遠超同行。
今年3月28日首次公開募股（IPO）以來，CoreWeave股價累計上漲125%，同期英偉達和Palantir的漲幅分別為62%和91%。這一驚人漲勢歸因於市場對雲端AI模型訓練與部署需求的激增，推動公司收入大幅增長。該公司的業務模式是向客戶租用英偉達強大的圖形處理器（GPU）用於運行AI工作負載。
CoreWeave的加速計算平臺專為處理AI和機器學習任務優化，同時提供數據存儲和網絡服務。2025年第二季度最新財報（8月12日發佈）顯示，市場對CoreWeave雲AI基礎設施的需求極為旺盛：季度收入同比增長兩倍至12.1億美元，超出指導區間上限；更重要的是，積壓收入同比增長86%至超過300億美元，增速高於第一季度的63%。
積壓訂單的激增源于客戶基礎的擴大及現有合同的擴展。例如，CoreWeave在原有近120億美元合同基礎上，新增OpenAI價值40億美元的訂單。管理層指出，第二季度新增一名超大規模客戶，並在當季擴大了合作規模。為滿足“前所未有的需求”，公司快速擴展AI數據中心基礎設施，上季度末活躍數據中心規模達470兆瓦（MW），高於第一季度的420兆瓦。
此外，合同電力容量環比增長37%至2.2吉瓦（GW）。這一增長意味著CoreWeave未來能為更多客戶提供雲AI基礎設施服務，有望在巨大的終端市場中佔據更大份額。管理層預計，到2028年市場規模（TAM）將達4000億美元。為此，公司持續積極投資擴容——2025年上半年資本支出達48億美元，高於去年同期的37億美元。
資本支出的增加解釋了為何CoreWeave會調高全年收入預期。該公司當前指導區間中值預計收入將達到52.5億美元，較此前50億美元的預測有所上調，相較於2024年19億美元的營收更是大幅增長。
CoreWeave目前市銷率為12倍。儘管這一估值較高，但仍低於英偉達（30）和Palantir（130）。更關鍵的是，增長速度快于兩家同行：英偉達上季度收入同比增長69%，Palantir增長48%，而CoreWeave憑藉巨額積壓訂單，未來增速有望持續領先。正因如此，該股遠期市銷率也低於英偉達和Palantir。
綜合持續火爆的漲勢和長期增長潛力，CoreWeave已成為當前最值得買入的AI股票之一，未來股價表現或將繼續超越英偉達和Palantir。
