周三，受新工厂扩建公告及政治局势发展的双重推动，制药巨头艾伯维（ABBV）股价上涨近6%，表现远超同期仅微涨0.3%的标准普尔500指数。
周二下午，艾伯维宣布启动其位于马萨萨诸塞州伍斯特市的生物研究中心扩建项目。这项耗资7000万美元的投资旨在加强在研药物的研发与生产能力，特别是生物制剂领域。项目将通过扩建现有生产空间并新建一座三层建筑，以容纳仓库、办公室及实验室设施。公司表示，此举与特朗普政府鼓励在美国本土设立更多企业资产的目标相契合，是其超过100亿美元支持生物制剂发展计划的重要组成部分。首席运营官阿齐塔·萨莱基-格哈特指出，该项目将巩固公司在开发、生产及推出下一代复杂生物药物方面的卓越业绩。
艾伯维也受益于同行辉瑞公司的最新举措。辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉已同意降低部分药品价格，并因承诺加大对美投资而获得特朗普政府计划的制药行业关税减免。这一动向表明，此前笼罩制药行业的两大威胁——定价压力与关税风险——可能不及最初预想的严峻，为艾伯维等企业创造了更为有利的外部环境。
对艾伯维未来的若干预测较为明确。首先，五年后公司对其长期畅销药修美乐（Humira）的依赖度将显著降低。自2023年其生物仿制药进入美国市场以来，修美乐的销售额已持续下滑。与此同时，其继任产品Skyrizi和Rinvoq预计将成为更大的增长引擎，二者今年销售额合计有望突破250亿美元，甚至超越修美乐的巅峰业绩。此外，包括多发性骨髓瘤药物Elahere、偏头痛治疗药物Qulipta和Ubrelvy在内的其他产品线也有望保持强劲势头。在股东回报方面，艾伯维预计将继续保持其“股息之王”的地位，到2030年有望实现连续58年增加股息的纪录。
然而，预测艾伯维五年后的股价或市值并非易事。短期内，特朗普政府威胁对美国进口药品征收高额关税，可能对公司利润构成压力。此外，整体经济形势的发展也难以预知。若未来五年出现经济衰退，艾伯维虽比多数公司更具韧性，但在整体市场低迷的背景下，其股价也难以独善其身。研发管线本身也存在不确定性，临床试验结果可能令人失望，而未来并购交易的细节也将影响其股价表现。
尽管存在上述疑问，我们仍可对艾伯维的前景做出有根据的推测。预计公司股价将实现年均个位数的高增长，市值有望从当前的约3900亿美元增长至6000亿美元左右。凭借其富有吸引力的股息、持续的增长潜力以及在市场低迷时期相对的韧性，艾伯维有望为投资者提供可观的回报，并成为许多投资组合中一只值得持有的股票。
