当多数投资者对风险资产避之不及时，逆向布局者正在加拿大金融市场寻找机会。多伦多交易所上市公司goeasy（TSX：GSY）近期股价较前期高点回落约20%，但其惊人的盈利增长纪录与持续攀升的股息，正吸引着具备高风险承受能力投资者的目光。
这家非银行金融机构堪称加拿大资本市场的“隐形冠军”。过去十年，公司调整后每股收益从1.34加元飙升至16.71加元，年复合增长率接近29%，在金融板块中实属罕见。若投资者十年前投入1万加元，算上股息再投资后年均总回报率达27%，如今资产价值已突破10万加元，成为多交所过去十年表现最出色的股票之一。
股息增长同样耀眼：近十年股息年化增速达30%，位居多交所榜首。今年2月公司再次宣布上调股息近25%，连续多年的股息增长彰显管理层对盈利可持续性的信心。
需要警惕的是，goeasy主营次级贷款业务，信贷损失率常年维持在8.75%-9.75%目标区间（最新季报为8.8%）。尽管业务风险显著，公司过去十年平均净资产收益率仍维持在20%左右，展现出色的盈利能力。
监管压力始终如影随形。加拿大政府对贷款利率上限的规制，以及经济下行周期中市场对次级借款人偿债能力的担忧，都可能导致股价剧烈波动。但值得注意的是，当传统银行在经济低迷期收紧信贷时，部分接近优级的借款人反而会转向goeasy这类机构，为其创造了特殊的逆周期发展机会。
goeasy股价报171.53加元，动态市盈率约9.8倍，较历史平均水平低约17%。当前3.4%的股息收益率较其十年平均收益率2.3%高出约50%，显示估值已进入具有吸引力的区间。
对于能够承受较高波动的投资者，goeasy罕见地同时提供股息收益、估值折价与成长潜力三重优势。分析师建议可采取“逢低分批布局”策略，将其作为长期投资组合中的非核心配置。尽管业务模式面临周期性挑战，但经过验证的风控能力与持续增长的业绩记录，使其成为2025年值得关注的逆向投资标的。
