當多數投資者對風險資產避之不及時，逆向佈局者正在加拿大金融市場尋找機會。多倫多交易所上市公司goeasy（TSX：GSY）近期股價較前期高點回落約20%，但其驚人的盈利增長紀錄與持續攀升的股息，正吸引著具備高風險承受能力投資者的目光。
這家非銀行金融機構堪稱加拿大資本市場的“隱形冠軍”。過去十年，公司調整後每股收益從1.34加元飆升至16.71加元，年複合增長率接近29%，在金融板塊中實屬罕見。若投資者十年前投入1萬加元，算上股息再投資後年均總回報率達27%，如今資產價值已突破10萬加元，成為多交所過去十年表現最出色的股票之一。
股息增長同樣耀眼：近十年股息年化增速達30%，位居多交所榜首。今年2月公司再次宣佈上調股息近25%，連續多年的股息增長彰顯管理層對盈利可持續性的信心。
需要警惕的是，goeasy主營次級貸款業務，信貸損失率常年維持在8.75%-9.75%目標區間（最新季報為8.8%）。儘管業務風險顯著，公司過去十年平均淨資產收益率仍維持在20%左右，展現出色的盈利能力。
監管壓力始終如影隨形。加拿大政府對貸款利率上限的規制，以及經濟下行週期中市場對次級借款人償債能力的擔憂，都可能導致股價劇烈波動。但值得注意的是，當傳統銀行在經濟低迷期收緊信貸時，部分接近優級的借款人反而會轉向goeasy這類機構，為其創造了特殊的逆週期發展機會。
goeasy股價報171.53加元，動態市盈率約9.8倍，較歷史平均水平低約17%。當前3.4%的股息收益率較其十年平均收益率2.3%高出約50%，顯示估值已進入具有吸引力的區間。
對於能夠承受較高波動的投資者，goeasy罕見地同時提供股息收益、估值折價與成長潛力三重優勢。分析師建議可採取“逢低分批佈局”策略，將其作為長期投資組合中的非核心配置。儘管業務模式面臨週期性挑戰，但經過驗證的風控能力與持續增長的業績記錄，使其成為2025年值得關注的逆向投資標的。
