美国减肥药市场即将迎来价格革命。11月初，特朗普政府与制药巨头诺和诺德（NYSE: NVO）和礼来（LLY）达成协议，两家公司旗下热门减肥药将通过名为“TrumpRx”的全新国家在线药品平台以大幅折扣价直销。这一举措有望显著降低消费者的用药成本，但能否提振药企股价仍是未知数。
此次合作主要涉及两款纯减肥适应症的GLP-1药物：诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound。自获批以来，Wegovy的制造商——昔日低调的丹麦药企诺和诺德因此声名鹊起。而礼来Zepbound的销售额更呈现爆发式增长，从2024年一季度获批首季度的5.17亿美元，猛增至今年三季度的近36亿美元。
盖洛普最新调查数据显示，承认“曾为减肥注射药物”的受访者比例从2024年一季度的5.8%跃升至2025年二、三季度的12.4%，印证了减肥药市场的快速扩张。
目前Wegovy 28天用量的标价高达1349美元，Zepbound类似规格也超过1250美元。虽然医保和厂商援助计划能为部分患者降低负担，但价格门槛依然显著。根据白宫声明，通过TrumpRx平台，Wegovy及其姊妹降糖药Ozempic的月治疗费用将降至350美元，Zepbound及礼来在研新药orforglipron（若获批）均价为346美元。联邦医疗保险（Medicare）参保者的药价更将统一至245美元，自付额仅50美元。
这种定向降价策略理论上能帮助更多中低收入群体获得减肥药，推动“药物减肥民主化”。但分析师指出，虽然销量可能提升，公司利润率将因降价而收窄。更大的不确定性在于政策执行层面。特朗普政府近期在关税政策上反复摇摆的前科，让人担心TrumpRx平台也可能面临类似命运，甚至存在项目夭折的风险。
专业机构建议，投资者应重点关注两家公司季报中对于业绩指引的调整，以及分析师基于TrumpRx进展对股票评级的变化。但目前该平台尚处规划阶段，涉及销量与利润的平衡等关键问题仍无明确答案，建议不宜仅凭此项合作做出投资决策。
