美國減肥藥市場即將迎來價格革命。11月初，特朗普政府與製藥巨頭諾和諾德（NYSE: NVO）和禮來（LLY）達成協議，兩家公司旗下熱門減肥藥將通過名為“TrumpRx”的全新國家在線藥品平臺以大幅折扣價直銷。這一舉措有望顯著降低消費者的用藥成本，但能否提振藥企股價仍是未知數。
此次合作主要涉及兩款純減肥適應症的GLP-1藥物：諾和諾德的Wegovy和禮來的Zepbound。自獲批以來，Wegovy的製造商——昔日低調的丹麥藥企諾和諾德因此聲名鵲起。而禮來Zepbound的銷售額更呈現爆發式增長，從2024年一季度獲批首季度的5.17億美元，猛增至今年三季度的近36億美元。
蓋洛普最新調查數據顯示，承認“曾為減肥注射藥物”的受訪者比例從2024年一季度的5.8%躍升至2025年二、三季度的12.4%，印證了減肥藥市場的快速擴張。
目前Wegovy 28天用量的標價高達1349美元，Zepbound類似規格也超過1250美元。雖然醫保和廠商援助計劃能為部分患者降低負擔，但價格門檻依然顯著。根據白宮聲明，通過TrumpRx平臺，Wegovy及其姊妹降糖藥Ozempic的月治療費用將降至350美元，Zepbound及禮來在研新藥orforglipron（若獲批）均價為346美元。聯邦醫療保險（Medicare）參保者的藥價更將統一至245美元，自付額僅50美元。
這種定向降價策略理論上能幫助更多中低收入群體獲得減肥藥，推動“藥物減肥民主化”。但分析師指出，雖然銷量可能提升，公司利潤率將因降價而收窄。更大的不確定性在於政策執行層面。特朗普政府近期在關稅政策上反復搖擺的前科，讓人擔心TrumpRx平臺也可能面臨類似命運，甚至存在項目夭折的風險。
專業機構建議，投資者應重點關注兩家公司季報中對於業績指引的調整，以及分析師基於TrumpRx進展對股票評級的變化。但目前該平臺尚處規劃階段，涉及銷量與利潤的平衡等關鍵問題仍無明確答案，建議不宜僅憑此項合作做出投資決策。
