新年以来，美股小盘股表现显著超越大盘股。罗素2000指数本月已上涨超6%，在2026年开年跑赢了道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数。小盘股近期表现强劲，迎来了七年来相对大盘股的最长连涨周期。数据显示，已连续七个交易日跑赢标普500指数的罗素2000小盘股指数，于周一收于历史新高。该指数上一次实现更长时间的领先行情需追溯至2019年1月。
分析认为，这背后可能存在“一月效应”，即小盘股在每年首月往往表现强势的规律。市场专家指出，年初投资者倾向于寻找那些在去年被市场忽视的价值股。
本轮上涨或许能持续更久。罗素2000指数和标普600小盘股指数表现已连续多年落后于大盘股指数。市场期待这一趋势能在2026年逆转，这得益于利率走低以及美国经济的韧性，因为小公司通常比大公司持有更多浮动利率债务。此外，有利的估值也可能助力。小公司股票的交易价格通常较蓝筹股有折让，而当前这一折价幅度比往常更大。根据数据，标普600小盘股指数目前基于2026年盈利预期的市盈率约为15.6倍，这比标普500指数22.6倍的市盈率低了31%。过去五年该指数的平均折价幅度仅为25%，因此如果估值差距收窄，小盘股仍有上行空间。
分析师也看好非科技板块的小盘股表现。Argent Capital投资组合经理Peter Roy表示，他看好工业股和医疗保健股，并提到了如航空航天及国防设备制造商RBC轴承(RBC)以及运营专业护理和老年生活中心的恩赛因(ENSG)。Roy还指出，由于低利率和有利的监管环境，今年并购活动增加将不足为奇，这可能为小盘股提供助力。他认为，像Casella Waste Systems(CWST)这类小型垃圾收集和填埋公司，可能会成为更大竞争对手的收购目标。Roy还认为小型银行也可能被收购。
在多年几乎只关注市场巨头之后，或许是时候让投资者重新关注小盘股了。对于小盘股而言，这可能不只是持续整个一月的短暂行情。
