步入2026年，Alphabet（GOOG）展现出强劲势头，这既反映了市场对人工智能情绪的转变，也体现了该公司竞争地位的持续巩固。美国银行分析师指出，多重积极催化剂有望进一步推高其估值，使其有望成为全球最具价值的公司。
分析师Justin Post重申了对该公司股票的“买入”评级，并将目标价设定在370美元，意味着较当前水平有超过10%的上涨空间。其观点认为，人工智能的发展周期正朝着有利于Alphabet的方向演进。近期，该公司股价持续走强，周一上涨约1.1%，报收于336.41美元，市值已达4.06万亿美元。作为对比，当前全球市值榜首的英伟达（NVDA）市值约为4.52万亿美元。
美国银行首先强调了Alphabet在2025年的卓越市场表现，其股价全年累计涨幅高达65%，显著跑赢了纳斯达克指数及其他FANG科技巨头同行。报告分析认为，尽管部分涨幅由盈利预期上调驱动，但2025年股价上涨的主要动力来源于估值倍数的扩张，这背后是市场对人工智能前景的普遍乐观情绪，以及谷歌搜索业务所获得的一些有利法律裁决。
展望2026年，美国银行列出了五大潜在利好因素，可能继续支撑Alphabet股价上行。这些因素包括：市场对其差异化人工智能资产基础的价值认可度提升；向人工智能生成查询结果转型可能带来的更强变现能力；由Gemini模型和定制TPU芯片的差异化优势所驱动的云业务增长潜力；在代理型人工智能生态系统中捕捉新机遇的可能性；以及TPU和其他业务的商业可行性进一步增强。Post指出，Alphabet在关键人工智能领域均占据有利位置，无论是在大型语言模型（Gemini）、基础设施（TPU），还是在消费者覆盖（搜索）与企业应用（云、Workspace）方面均处于行业领先地位。
当然，报告也提示了需要关注的风险，例如搜索市场竞争可能加剧、竞争对手推出重磅人工智能产品、公司运营成本持续攀升以及估值压力等。尽管如此，美国银行仍基于风险与收益的平衡框架，认为Alphabet是布局人工智能领域的优选标的。
近期市场动态也为其前景增添了注脚。就在本周一，Alphabet市值历史性地突破了4万亿美元大关。同日，苹果公司宣布将与谷歌合作，为其人工智能功能提供支持，其中包括计划在今年晚些时候对Siri进行的一次重大升级。市场分析认为，此项合作有望进一步增强外界对谷歌人工智能战略的信心。此前一周，Alphabet已超越苹果，成为全球市值第二大的上市公司，仅次于英伟达。这是自2019年1月29日以来，Alphabet市值首次超过苹果，也标志着其自2018年后，时隔近八年重新夺回美国股市市值第二的宝座。
