步入2026年，Alphabet（GOOG）展現出強勁勢頭，這既反映了市場對人工智能情緒的轉變，也體現了該公司競爭地位的持續鞏固。美國銀行分析師指出，多重積極催化劑有望進一步推高其估值，使其有望成為全球最具價值的公司。
分析師Justin Post重申了對該公司股票的“買入”評級，並將目標價設定在370美元，意味著較當前水平有超過10%的上漲空間。其觀點認為，人工智能的發展週期正朝著有利於Alphabet的方向演進。近期，該公司股價持續走強，週一上漲約1.1%，報收於336.41美元，市值已達4.06萬億美元。作為對比，當前全球市值榜首的英偉達（NVDA）市值約為4.52萬億美元。
美國銀行首先強調了Alphabet在2025年的卓越市場表現，其股價全年累計漲幅高達65%，顯著跑贏了納斯達克指數及其他FANG科技巨頭同行。報告分析認為，儘管部分漲幅由盈利預期上調驅動，但2025年股價上漲的主要動力來源於估值倍數的擴張，這背後是市場對人工智能前景的普遍樂觀情緒，以及谷歌搜索業務所獲得的一些有利法律裁決。
展望2026年，美國銀行列出了五大潛在利好因素，可能繼續支撐Alphabet股價上行。這些因素包括：市場對其差異化人工智能資產基礎的價值認可度提升；向人工智能生成查詢結果轉型可能帶來的更強變現能力；由Gemini模型和定制TPU芯片的差異化優勢所驅動的雲業務增長潛力；在代理型人工智能生態系統中捕捉新機遇的可能性；以及TPU和其他業務的商業可行性進一步增強。Post指出，Alphabet在關鍵人工智能領域均佔據有利位置，無論是在大型語言模型（Gemini）、基礎設施（TPU），還是在消費者覆蓋（搜索）與企業應用（雲、Workspace）方面均處於行業領先地位。
當然，報告也提示了需要關注的風險，例如搜索市場競爭可能加劇、競爭對手推出重磅人工智能產品、公司運營成本持續攀升以及估值壓力等。儘管如此，美國銀行仍基於風險與收益的平衡框架，認為Alphabet是佈局人工智能領域的優選標的。
近期市場動態也為其前景增添了注腳。就在本週一，Alphabet市值歷史性地突破了4萬億美元大關。同日，蘋果公司宣佈將與谷歌合作，為其人工智能功能提供支持，其中包括計劃在今年晚些時候對Siri進行的一次重大升級。市場分析認為，此項合作有望進一步增強外界對谷歌人工智能戰略的信心。此前一周，Alphabet已超越蘋果，成為全球市值第二大的上市公司，僅次於英偉達。這是自2019年1月29日以來，Alphabet市值首次超過蘋果，也標誌著其自2018年後，時隔近八年重新奪回美國股市市值第二的寶座。
