多家国际顶尖金融机构近期集中发布积极展望，认为中国股市在2026年仍具上行潜力。高盛、瑞银、富达国际及摩根士丹利等机构一致认为，企业盈利改善将成为新一年的核心驱动力，而人工智能、政策支持及估值吸引力构成了市场信心的主要支柱。
高盛策略师明确指出，2026年中国股市的回报将主要源自企业盈利的改善。在人工智能技术发展、企业“出海”拓展以及“反内卷”政策的共同支持下，预计盈利增速将从2025年的4%显著提升，并在2026至2027年加快至约14%。该行预测，MSCI中国指数在2026年底有望达到100点，较2025年底上涨20%；沪深300指数预计将上涨12%，至5200点。市场开局已显强势，2026年初至今，沪深300指数上涨3.5%，达到四年来最高水平；MSCI中国指数上涨3.4%，表现优于标普500指数。
机构观点普遍认为，除盈利基本面外，多项结构性因素共同支撑着乐观预期。首先，人工智能被视为关键增长动力。瑞银指出，中国的新AI模型展现了技术领先能力，政策支持强化了生态系统韧性。高盛与瑞银均表示看好人工智能相关主题的投资机会。其次，估值具备吸引力。瑞银分析，在2025年强劲表现之后，中国股市的估值仍低于全球同类市场及自身历史高点，存在上调空间。再者，持续的政策支持正在创造结构性投资机会。富达国际认为，“反内卷”政策有望推动企业盈利回归实质性增长。
资金流动与市场结构的改善也增强了机构的信心。高盛预计，南向资金净流入规模在2026年可能达到2000亿美元的历史新高。摩根士丹利指出，中国权益市场正经历结构性改善，包括股东回报提升、对民营经济的明确支持，以及在AI和智能制造领域崛起了一批能参与全球竞争的领军企业。该机构预计，2026年将有更多外资回归中国市场。
行业配置方面，高盛除看好人工智能外，在消费板块中更青睐服务型消费，并重点关注周期板块中的材料行业，同时维持对保险板块的超配观点。总体而言，外资机构的共识在于，中国股市正从2025年的估值修复，转向由盈利增长、技术进步与政策优化驱动的可持续发展阶段。
