多家國際頂尖金融機構近期集中發佈積極展望，認為中國股市在2026年仍具上行潛力。高盛、瑞銀、富達國際及摩根士丹利等機構一致認為，企業盈利改善將成為新一年的核心驅動力，而人工智能、政策支持及估值吸引力構成了市場信心的主要支柱。
高盛策略師明確指出，2026年中國股市的回報將主要源自企業盈利的改善。在人工智能技術發展、企業“出海”拓展以及“反內卷”政策的共同支持下，預計盈利增速將從2025年的4%顯著提升，並在2026至2027年加快至約14%。該行預測，MSCI中國指數在2026年底有望達到100點，較2025年底上漲20%；滬深300指數預計將上漲12%，至5200點。市場開局已顯強勢，2026年初至今，滬深300指數上漲3.5%，達到四年來最高水平；MSCI中國指數上漲3.4%，表現優於標普500指數。
機構觀點普遍認為，除盈利基本面外，多項結構性因素共同支撐著樂觀預期。首先，人工智能被視為關鍵增長動力。瑞銀指出，中國的新AI模型展現了技術領先能力，政策支持強化了生態系統韌性。高盛與瑞銀均表示看好人工智能相關主題的投資機會。其次，估值具備吸引力。瑞銀分析，在2025年強勁表現之後，中國股市的估值仍低於全球同類市場及自身歷史高點，存在上調空間。再者，持續的政策支持正在創造結構性投資機會。富達國際認為，“反內卷”政策有望推動企業盈利回歸實質性增長。
資金流動與市場結構的改善也增強了機構的信心。高盛預計，南向資金淨流入規模在2026年可能達到2000億美元的歷史新高。摩根士丹利指出，中國權益市場正經歷結構性改善，包括股東回報提升、對民營經濟的明確支持，以及在AI和智能製造領域崛起了一批能參與全球競爭的領軍企業。該機構預計，2026年將有更多外資回歸中國市場。
行業配置方面，高盛除看好人工智能外，在消費板塊中更青睞服務型消費，並重點關注週期板塊中的材料行業，同時維持對保險板塊的超配觀點。總體而言，外資機構的共識在於，中國股市正從2025年的估值修復，轉向由盈利增長、技術進步與政策優化驅動的可持續發展階段。
