据媒体报道，中国政府计划最早于本季度批准进口英伟达H200人工智能芯片。此举若成行，将标志着英伟达（NVDA）重返这一重要市场。对于投资者而言，这可能成为公司的重要催化剂。
中国市场对英伟达具有显著价值。在2024财年，尽管面临高端芯片出口限制，英伟达在华收入仍达到171亿美元。公司首席执行官黄仁勋曾表示，中国市场对英伟达芯片的需求“非常旺盛”，并暗示若获批准，其在华年销售额可能超过500亿美元。这一数字或许仍显保守。
分析师普遍预期英伟达明年的营收将达到3200亿美元。若增加400亿美元收入，并基于公司目前56%的净利润率计算，其每股收益（EPS）有望显著提升。以当前约46倍的市盈率估算，股价可能达到当前水平的两倍以上。简而言之，重返中国市场有望为股东带来可观的额外收益。
过去三年，人工智能革命极大地推动了对图形处理器（GPU）的需求，英伟达凭借其先发优势，股价上涨超过1000%，市值跃居全球前列。未来，公司的增长机遇可能超越当前以数据中心为核心的范畴。随着人工智能工作负载的复杂化，其应用场景正持续扩展。例如，特斯拉的人形机器人、亚马逊的制造机器人等AI驱动设备可能重塑劳动力市场；自动驾驶汽车等自主系统也已采用英伟达芯片进行训练。此外，人工智能在下一代电信服务（如6G发展）中亦有望扮演关键角色。英伟达去年秋季对诺基亚的投资，显示出其战略部署资本以拓展潜在市场的意图。
目前，英伟达的市销率（P/S）约为25倍，接近三年前股价开始大幅上涨前的低位水平。尽管面临来自AMD和博通等公司的竞争加剧，部分投资者或将英伟达视为增长趋于平缓的公司，但人工智能基础设施时代的全面到来，事实上为其开启了更广阔的增长空间。如果其市销率回升至历史高位约40倍，公司隐含市值将显著超越当前水平。因此，对于有耐心的长期投资者而言，英伟达仍呈现出可观的增长潜力，其股价到2030年可能仍有显著上升空间。
