American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
构筑美国国防关键金属自主供应链
2026年初，锂市场迎来爆发式开局。电池金属标杆价格——锂辉石报价已突破每吨2000美元关口，创下自2023年10月以来的两年多新高。与此同时，电池级碳酸锂、氢氧化锂价格同步飙升，Fastmarkets 对中日韩市场的CIF评估价已站上每吨2万美元。这一轮强势上涨，标志着锂市场在经历了长达数年的低迷与过剩后，正式步入供需格局重构的新阶段。
此轮上涨始于2025年下半年。在经历了产能过剩、电动汽车需求不及预期和价格持续承压的“至暗时刻”后，供应端开始出现积极调整。主要生产企业削减产量、推迟项目，叠加下游持续消耗库存，市场供应逐步收紧。截至2026年1月，中国锂库存已降至2024年年中以来的最低水平，使得市场对需求变动的敏感度显着提高。
近期中国的政策调整进一步提振市场情绪。财政部宣布，自2026年4月起，电池产品的出口增值税退税率将从9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起完全取消。尽管该政策不直接适用于碳酸锂，但市场普遍预期电池制造商将在政策生效前加速出口，从而拉动短期锂材料需求。受此推动，广州期货交易所碳酸锂主力合约本周初一度涨停，收盘报每吨156,060元人民币（约合22,300美元），较去年低点反弹超160%。
随着价格持续走高，多家机构近期陆续上调锂价预测。澳大利亚券商Bell Potter将2026年底锂辉石价格预测从每吨925美元大幅上调89%至1750美元，并将Pilbara Minerals（PLS）等当地锂矿企业的股票评级从“卖出”调升至“持有”。尽管这一预测仍较Barrenjoey等更为乐观的机构所预期的每吨3250美元存在差距，但普遍上调的趋势反映出市场情绪已显着转向。
需求侧的结构性增长成为本轮周期的核心驱动。除了电动汽车市场保持韧性外，储能系统（ESS）正成为日益重要的需求来源。Barrenjoey报告指出，得益于该领域经济性提升及各国政策支持，2026年全球ESS电池出货量预计将增长40%。特别是在可再生能源渗透率较高的地区，电网对储能容量需求的上升将持续拉动锂消费。该机构预测，2026/2027年度全球锂市场或将出现2%至4%的供应缺口。
价格上涨也激发了金融市场的参与热情。芝加哥商业交易所（CME）数据显示，2026年首个完整交易周内，氢氧化锂期货交易量达到创纪录的8296吨，超过2025年初的高点。Fastmarkets全球市场发展主管Przemek Koralewski指出：“如今一周的交易量可能相当于一年前被视为非常强劲的整月交易量，这表明市场流动性正在显着增加。”
尽管市场情绪乐观，但锂价能否持续上行仍面临挑战。关键取决于新增产能的投放速度是否能够匹配需求增长。目前从矿山发现到投产平均仍需长达16年。与此同时，上游投资仍显不足，勘探支出较实际需求低40%至50%。
总体而言，在经历了深度调整后，锂市场已步入新一轮周期。随着供应趋于紧张、库存持续消耗，以及电动汽车与储能系统需求的双重支撑，2026年锂价中枢有望继续上移。然而，行业仍需应对产能释放、成本控制和政策波动等多重考验，价格的上涨路径或将伴随波动与分化。
