American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
2026年初，鋰市場迎來爆發式開局。電池金屬標杆價格——鋰輝石報價已突破每噸2000美元關口，創下自2023年10月以來的兩年多新高。與此同時，電池級碳酸鋰、氫氧化鋰價格同步飆升，Fastmarkets 對中日韓市場的CIF評估價已站上每噸2萬美元。這一輪強勢上漲，標志著鋰市場在經曆了長達數年的低迷與過剩後，正式步入供需格局重構的新階段。
此輪上漲始於2025年下半年。在經曆了產能過剩、電動汽車需求不及預期和價格持續承壓的“至暗時刻”後，供應端開始出現積極調整。主要生產企業削減產量、推遲項目，疊加下遊持續消耗庫存，市場供應逐步收緊。截至2026年1月，中國鋰庫存已降至2024年年中以來的最低水平，使得市場對需求變動的敏感度顯著提高。
近期中國的政策調整進一步提振市場情緒。財政部宣布，自2026年4月起，電池產品的出口增值稅退稅率將從9%下調至6%，並計劃於2027年1月1日起完全取消。盡管該政策不直接適用於碳酸鋰，但市場普遍預期電池制造商將在政策生效前加速出口，從而拉動短期鋰材料需求。受此推動，廣州期貨交易所碳酸鋰主力合約本周初一度漲停，收盤報每噸156,060元人民幣（約合22,300美元），較去年低點反彈超160%。
隨著價格持續走高，多家機構近期陸續上調鋰價預測。澳大利亞券商Bell Potter將2026年底鋰輝石價格預測從每噸925美元大幅上調89%至1750美元，並將Pilbara Minerals（PLS）等當地鋰礦企業的股票評級從“賣出”調升至“持有”。盡管這一預測仍較Barrenjoey等更為樂觀的機構所預期的每噸3250美元存在差距，但普遍上調的趨勢反映出市場情緒已顯著轉向。
需求側的結構性增長成為本輪周期的核心驅動。除了電動汽車市場保持韌性外，儲能系統（ESS）正成為日益重要的需求來源。Barrenjoey報告指出，得益於該領域經濟性提升及各國政策支持，2026年全球ESS電池出貨量預計將增長40%。特別是在可再生能源滲透率較高的地區，電網對儲能容量需求的上升將持續拉動鋰消費。該機構預測，2026/2027年度全球鋰市場或將出現2%至4%的供應缺口。
價格上漲也激發了金融市場的參與熱情。芝加哥商業交易所（CME）數據顯示，2026年首個完整交易周內，氫氧化鋰期貨交易量達到創紀錄的8296噸，超過2025年初的高點。Fastmarkets全球市場發展主管Przemek Koralewski指出：“如今一周的交易量可能相當於一年前被視為非常強勁的整月交易量，這表明市場流動性正在顯著增加。”
盡管市場情緒樂觀，但鋰價能否持續上行仍面臨挑戰。關鍵取決於新增產能的投放速度是否能夠匹配需求增長。目前從礦山發現到投產平均仍需長達16年。與此同時，上遊投資仍顯不足，勘探支出較實際需求低40%至50%。
總體而言，在經曆了深度調整後，鋰市場已步入新一輪周期。隨著供應趨於緊張、庫存持續消耗，以及電動汽車與儲能系統需求的雙重支撐，2026年鋰價中樞有望繼續上移。然而，行業仍需應對產能釋放、成本控制和政策波動等多重考驗，價格的上漲路徑或將伴隨波動與分化。
