一场旨在颠覆减肥药市场的豪赌，在72小时内从高调开幕到黯然收场，暴露出这家远程医疗明星企业在专利与监管高墙前的脆弱。仅仅三天时间，Hims & Hers（HIMS）从高调宣布推出平价Wegovy仿制药丸，到在监管警告与专利诉讼的双重打击下迅速撤回了整个计划。
2月9日，该公司股价暴跌近16%。到了2月10日，随着诺和诺德正式提起诉讼，股价在早盘交易中进一步下挫25%，过去一年累计跌幅已超过58%。
2月6日，Hims & Hers宣布了一项被市场视为大胆突袭的计划：将推出仿制版Wegovy口服药丸，定价极具攻击性。根据方案，患者首月费用仅为49美元，后续在五个月计划中每月费用为99美元。这一定价远低于诺和诺德原版口服Wegovy每月149美元的标准费用。
市场对这一策略反应热烈。投资者认为，凭借直接面向消费者的远程医疗平台和价格优势，Hims & Hers有望从诺和诺德和礼来主导的庞大GLP-1减肥药市场中分得可观的份额。该公司的股价在上周因这一消息而大幅上涨，反映出市场对其抢占平价细分市场的期待。
市场的乐观情绪在24小时内遭遇了冷酷现实。2月7日，美国食品药品监督管理局发布了一份措辞严厉的声明。FDA明确表示，计划采取果断措施限制用于非FDA批准复合药物的GLP-1原料药，并直接点名了Hims & Hers及其他复合药房，指责它们“大规模营销”未经批准的替代品。
几乎同时，诺和诺德发出正式声明，宣布计划对Hims & Hers提起专利侵权诉讼。诺和诺德认为，Hims & Hers的仿制计划侵犯了该公司关于semaglutide的核心专利。监管机构的直接警告与行业巨头的法律威胁形成了完美风暴，瞬间改变了这场商战的局面。
面对突如其来的双重压力，Hims & Hers的撤退速度之快令市场咋舌。2月8日，该公司正式宣布放弃推出Wegovy仿制药丸的计划。公司声明将决定归因于“监管环境的变化”，同时激烈指责诺和诺德，称其诉讼是“大型药企利用美国司法系统限制消费者选择的又一次行为”。资本市场用脚投票。2月9日，Hims & Hers股价暴跌近16%，几乎回吐了此前因仿制药消息带来的全部涨幅。
事件并未因Hims & Hers的撤退而平息。2月10日，诺和诺德正式向法院提起诉讼，将双方的对抗推向新阶段。诺和诺德的诉讼请求极为严厉，不仅要求禁止销售争议中的口服仿制药丸，更寻求一项永久性禁令，禁止Hims & Hers生产或销售任何含有semaglutide的复合GLP-1药物。
这项请求直指Hims & Hers的核心业务之一。2025年前九个月，该公司收入同比飙升74%，增长主要驱动力正是其替代性减肥治疗服务，其中包括复合版GLP-1药物。如果诺和诺德胜诉，Hims & Hers的GLP-1业务线可能被连根拔起。周一早盘，Hims & Hers股价继续暴跌25%至9美元以下。过去一年，该公司市值已蒸发近六成。
这场持续72小时的商业闪电战，以挑战者的全面溃败告终。它清晰地揭示，在专利壁垒森严，监管日益严格的制药行业，单纯的价格优势无法撼动巨头建立的护城河。对Hims & Hers而言，更大的危机或许才刚刚开始。随着FDA的持续关注与诺和诺德诉讼的推进，这家远程医疗公司赖以增长的核心业务模式正面临前所未有的生存威胁。
