进入2026年，投资者普遍担忧人工智能（AI）领域存在泡沫。然而，一场泡沫的破裂确实正在发生，但并非在AI股票领域。今年，软件类股票遭遇了大幅下跌。截至2月25日，追踪软件板块的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 年内跌幅已达24%。该ETF的重仓股包括微软、Palantir和Salesforce。市场对AI技术可能带来的颠覆性冲击感到忧虑，这引发了高价软件即服务（SaaS）股票的一轮抛售潮。
尽管考虑到该行业此前的高估值以及类似Claude Cowork等AI工具的快速演进，部分抛售行为似乎有其合理性，但也有一些SaaS股票可能已被过度抛售。本文认为，Figma (FIG) 和Axon Enterprise (AXON) 这两只股票，尤其是在它们公布了最新的财报之后，当前显得颇具吸引力。
设计软件公司Figma上市七个月来股价犹如过山车，目前较上市后峰值仍累计下跌74%，市值仅100亿美元，仅为2022年Adobe收购价的一半。
然而，市场担忧或被放大。Figma不仅保持快速扩张，更实现了美国通用会计准则盈利。最新财报显示，其营收增长加速至40%，达3.038亿美元，美元净留存率高达136%，意味着来自现有客户的收入增长36%。公司在AI领域积极布局，其AI产品周活跃用户环比增长70%，并与AI公司Anthropic紧密合作，表明AI企业更多是伙伴而非对手。公司预计一季度营收增长38%，全年调整后营业利润达1亿至1.1亿美元。凭借从Adobe手中夺取市场份额的能力及清晰的AI战略，Figma长期增长潜力可期。
深耕执法技术的Axon Enterprise在其细分领域地位稳固，以TASER电击器、执法记录仪及相关软件闻名。公司最新财报表现强劲，营收增长39%至7.97亿美元，调整后利润增长46%。
在AI领域，Axon同样积极投入。其推出的生成式AI工具Draft One，能根据执法记录仪画面自动生成报告初稿；自动车牌识别产品及数据整合平台也持续扩展。公司预计到2028年实现80亿美元营收，相当于未来三年年均增长约30%，有力回应了AI将颠覆其业务的论调。尽管估值不低，但凭借强大的竞争优势，Axon有望在未来数年实现快速增长。
