進入2026年，投資者普遍擔憂人工智能（AI）領域存在泡沫。然而，一場泡沫的破裂確實正在發生，但並非在AI股票領域。今年，軟件類股票遭遇了大幅下跌。截至2月25日，追蹤軟件板塊的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 年內跌幅已達24%。該ETF的重倉股包括微軟、Palantir和Salesforce。市場對AI技術可能帶來的顛覆性衝擊感到憂慮，這引發了高價軟件即服務（SaaS）股票的一輪拋售潮。
儘管考慮到該行業此前的高估值以及類似Claude Cowork等AI工具的快速演進，部分拋售行為似乎有其合理性，但也有一些SaaS股票可能已被過度拋售。本文認為，Figma (FIG) 和Axon Enterprise (AXON) 這兩只股票，尤其是在它們公佈了最新的財報之後，當前顯得頗具吸引力。
設計軟件公司Figma上市七個月來股價猶如過山車，目前較上市後峰值仍累計下跌74%，市值僅100億美元，僅為2022年Adobe收購價的一半。
然而，市場擔憂或被放大。Figma不僅保持快速擴張，更實現了美國通用會計准則盈利。最新財報顯示，其營收增長加速至40%，達3.038億美元，美元淨留存率高達136%，意味著來自現有客戶的收入增長36%。公司在AI領域積極佈局，其AI產品周活躍用戶環比增長70%，並與AI公司Anthropic緊密合作，表明AI企業更多是夥伴而非對手。公司預計一季度營收增長38%，全年調整後營業利潤達1億至1.1億美元。憑借從Adobe手中奪取市場份額的能力及清晰的AI戰略，Figma長期增長潛力可期。
深耕執法技術的Axon Enterprise在其細分領域地位穩固，以TASER電擊器、執法記錄儀及相關軟件聞名。公司最新財報表現強勁，營收增長39%至7.97億美元，調整後利潤增長46%。
在AI領域，Axon同樣積極投入。其推出的生成式AI工具Draft One，能根據執法記錄儀畫面自動生成報告初稿；自動車牌識別產品及數據整合平台也持續擴展。公司預計到2028年實現80億美元營收，相當於未來三年年均增長約30%，有力回應了AI將顛覆其業務的論調。儘管估值不低，但憑借強大的競爭優勢，Axon有望在未來數年實現快速增長。
