亿万富翁史蒂夫·科恩（Steve Cohen）旗下的对冲基金Point72 Asset Management，持有一只过去一年内股价飙升超过1600%的临床阶段生物技术公司股票。这只股票便是总部位于法国的Abivax（ABVX）。对于普通投资者而言，现在是否还应该跟进投资，值得深思。
投资临床阶段的生物技术公司通常伴随着巨大的上涨潜力，同时也意味着高于平均水平的风险。如何慧眼识珠，将资金投入有前途的公司，同时避开那些可能毁灭财富的“价值陷阱”，是一项复杂的任务。一个可行的策略是关注华尔街知名投资机构的动向。
史蒂夫·科恩就是这样一个风向标。作为Point72 Asset Management的创始人兼首席执行官，他领导的对冲基金长期业绩斐然。根据最新披露，Point72持有法国生物技术公司Abivax的股份。这家公司目前仍处于临床阶段，尚未实现盈利，但其股价在过去的12个月里却一路狂飙，涨幅惊人地超过了1600%。
那么，对于普通投资者来说，Abivax是一只值得买入的优质股票吗？
Point72的持仓或许能提供一些关于如何投资高风险生物技术股的启示。截至最新报告期，Point72持有数十只股票，其中任何一只的持仓占比都不超过2.5%，这表明科恩的对冲基金采取了高度分散化的投资策略。对于Abivax这样一家尚无营收、股价可能因临床试验或监管受挫而暴跌的生物技术公司，最佳的投资方式正是像Point72这样，将其作为整个多元化投资组合中的一小部分。事实上，截至第四季度，Abivax在Point72的投资组合中仅占区区0.43%。
Point72首次买入Abivax股票是在2023年第四季度。自那以后，随着其核心候选药物obefazimod的临床试验取得进展，公司股价一路飙升。在此期间，科恩的基金已经部分获利了结。数据显示，Point72在第四季度将其在Abivax的持股减持了17.65%。这可以被视为一个投资高风险、小市值生物技术公司的典范操作模式：首先，寻找那些正在开发有前景、甚至可能是同类最佳（best-in-class）药物的公司，就像Abivax正在做的那样；然后，在公司取得重大临床进展之前，用占整体投资组合很小比例的资金买入少量股票；一旦取得进展、股价飙升，就及时卖出部分股票锁定利润，同时保留一部分仓位，以博取未来可能被收购或核心产品获批上市、实现重大商业化的潜在收益。
Abivax目前71.3亿欧元（约合83亿美元）的市值，对于一家临床阶段的生物技术公司而言已属相当罕见。这通常意味着市场对obefazimod的临床和监管成功预期，已经很大程度上体现在了当前的股价中。因此，未来股价的上涨空间可能相对有限，而一旦遭遇任何挫折，下跌风险将会非常巨大。从这个角度看，目前该股的风险相当高。对于能够承受剧烈波动的投资者来说，或许仍可以考虑建立极小的仓位，但必须将其作为高风险、高回报投资组合中极小的一部分。
