億萬富翁史蒂夫·科恩（Steve Cohen）旗下的對衝基金Point72 Asset Management，持有一隻過去一年內股價飆升超過1600%的臨床階段生物技術公司股票。這只股票便是總部位於法國的Abivax（ABVX）。對於普通投資者而言，現在是否還應該跟進投資，值得深思。
投資臨床階段的生物技術公司通常伴隨著巨大的上漲潛力，同時也意味著高於平均水平的風險。如何慧眼識珠，將資金投入有前途的公司，同時避開那些可能毀滅財富的“價值陷阱”，是一項複雜的任務。一個可行的策略是關注華爾街知名投資機構的動向。
史蒂夫·科恩就是這樣一個風向標。作為Point72 Asset Management的創始人兼首席執行官，他領導的對衝基金長期業績斐然。根據最新披露，Point72持有法國生物技術公司Abivax的股份。這家公司目前仍處於臨床階段，尚未實現盈利，但其股價在過去的12個月里卻一路狂飆，漲幅驚人地超過了1600%。
那麼，對於普通投資者來說，Abivax是一隻值得買入的優質股票嗎？
Point72的持倉或許能提供一些關於如何投資高風險生物技術股的啓示。截至最新報告期，Point72持有數十隻股票，其中任何一隻的持倉佔比都不超過2.5%，這表明科恩的對衝基金採取了高度分散化的投資策略。對於Abivax這樣一家尚無營收、股價可能因臨床試驗或監管受挫而暴跌的生物技術公司，最佳的投資方式正是像Point72這樣，將其作為整個多元化投資組合中的一小部分。事實上，截至第四季度，Abivax在Point72的投資組合中僅佔區區0.43%。
Point72首次買入Abivax股票是在2023年第四季度。自那以後，隨著其核心候選藥物obefazimod的臨床試驗取得進展，公司股價一路飆升。在此期間，科恩的基金已經部分獲利了結。數據顯示，Point72在第四季度將其在Abivax的持股減持了17.65%。這可以被視為一個投資高風險、小市值生物技術公司的典範操作模式：首先，尋找那些正在開發有前景、甚至可能是同類最佳（best-in-class）藥物的公司，就像Abivax正在做的那樣；然後，在公司取得重大臨床進展之前，用佔整體投資組合很小比例的資金買入少量股票；一旦取得進展、股價飆升，就及時賣出部分股票鎖定利潤，同時保留一部分倉位，以博取未來可能被收購或核心產品獲批上市、實現重大商業化的潛在收益。
Abivax目前71.3億歐元（約合83億美元）的市值，對於一家臨床階段的生物技術公司而言已屬相當罕見。這通常意味著市場對obefazimod的臨床和監管成功預期，已經很大程度上體現在了當前的股價中。因此，未來股價的上漲空間可能相對有限，而一旦遭遇任何挫折，下跌風險將會非常巨大。從這個角度看，目前該股的風險相當高。對於能夠承受劇烈波動的投資者來說，或許仍可以考慮建立極小的倉位，但必須將其作為高風險、高回報投資組合中極小的一部分。
