当前，礼来（LLY）无疑是减肥药市场的领导者。该公司旗下减肥药物Zepbound的销售额增长迅速。近期，礼来还推出了口服GLP-1药物Foundayo，这将有助于扩大其潜在市场。此外，礼来在这一领域还有多个极具前景的候选药物。减肥药市场预计将快速增长，这本身已是投资者考虑该股的有力理由。
然而，投资者也应留意，其他更新的抗肥胖疗法将陆续进入市场。即便这些新疗法效果不及礼来，也至少会削弱该公司的定价能力。所幸的是，礼来具备充分条件应对中期内的此类挑战，这在一定程度上要归功于其业务中一个被低估的方面。这正是礼来现有增长支柱之外值得买入的原因。
礼来并非“一招鲜”。该公司旗下的tirzepatide（以Zepbound品牌销售，同时获批用于治疗2型糖尿病，并以Mounjaro品牌之名销售）正在刷新行业纪录。尽管该药在2022年才首次获批，但目前已成为全球最畅销的药物之一。这凸显了该领域药物的强劲需求，也体现了公司的技术突破——tirzepatide是首个获得监管批准的GLP-1/GIP双激动剂。礼来将大量精力投入这一领域实属自然。
然而，礼来产品组合中的其他药物，若放在其他制药公司，也足以成为关键的增长引擎。例如，其癌症治疗药物Verzenio去年销售额达57亿美元，同比增长8%。免疫抑制剂Taltz则创造了36亿美元的销售额，较上一财年增长9%。礼来还拥有其他较新的产品，分析师预计这些药物年销售额将最终超过10亿美元，包括湿疹治疗药物Ebglyss、癌症药物Jaypirca以及阿尔茨海默病治疗药物Kisunla。这些药物覆盖了肿瘤学、免疫学和神经科学三个治疗领域。礼来在多个领域开发重磅药物的能力，有助于减轻其核心治疗领域竞争带来的冲击。
礼来仍在持续推进多元化布局。近年来，该公司通过收购小型生物技术公司或签署许可协议，加大了多元化计划的力度。最近，礼来宣布将以32.5亿美元现金及潜在里程碑付款收购私营企业Kelonia Therapeutics，总股权价值最高可达70亿美元。此次收购使礼来获得了Kelonia的创新基因治疗平台，该平台有望改善某些癌症的治疗效果。这笔交易还增强了礼来的基因药物平台，该平台此前已通过2025年收购Verve Therapeutics等举措得到强化。与此同时，礼来通过收购专注于开发睡眠觉醒障碍药物的Centessa Pharmaceuticals公司拓展了其神经科学产品线，并通过收购Scorpion Therapeutics深化了其肿瘤学产品线。
总结： 礼来不仅有能力在减肥药市场取得更多突破，并在新药竞争加剧时仍保持主导地位，同时还在积极寻求其他领域的重大进展。这些举措有望在其现有疗法失去专利独占权之后，依然推动公司营收实现长期增长。这些都是投资者应考虑该股的强有力理由。
