當前，禮來（LLY）無疑是減肥藥市場的領導者。該公司旗下減肥藥物Zepbound的銷售額增長迅速。近期，禮來還推出了口服GLP-1藥物Foundayo，這將有助於擴大其潛在市場。此外，禮來在這一領域還有多個極具前景的候選藥物。減肥藥市場預計將快速增長，這本身已是投資者考慮該股的有力理由。
然而，投資者也應留意，其他更新的抗肥胖療法將陸續進入市場。即便這些新療法效果不及禮來，也至少會削弱該公司的定價能力。所幸的是，禮來具備充分條件應對中期內的此類挑戰，這在一定程度上要歸功於其業務中一個被低估的方面。這正是禮來現有增長支柱之外值得買入的原因。
禮來並非“一招鮮”。該公司旗下的tirzepatide（以Zepbound品牌銷售，同時獲批用於治療2型糖尿病，並以Mounjaro品牌之名銷售）正在刷新行業紀錄。儘管該藥在2022年才首次獲批，但目前已成為全球最暢銷的藥物之一。這凸顯了該領域藥物的強勁需求，也體現了公司的技術突破——tirzepatide是首個獲得監管批准的GLP-1/GIP雙激動劑。禮來將大量精力投入這一領域實屬自然。
然而，禮來產品組合中的其他藥物，若放在其他制藥公司，也足以成為關鍵的增長引擎。例如，其癌症治療藥物Verzenio去年銷售額達57億美元，同比增長8%。免疫抑制劑Taltz則創造了36億美元的銷售額，較上一財年增長9%。禮來還擁有其他較新的產品，分析師預計這些藥物年銷售額將最終超過10億美元，包括濕疹治療藥物Ebglyss、癌症藥物Jaypirca以及阿爾茨海默病治療藥物Kisunla。這些藥物覆蓋了腫瘤學、免疫學和神經科學三個治療領域。禮來在多個領域開發重磅藥物的能力，有助於減輕其核心治療領域競爭帶來的衝擊。
禮來仍在持續推進多元化佈局。近年來，該公司通過收購小型生物技術公司或簽署許可協議，加大了多元化計劃的力度。最近，禮來宣佈將以32.5億美元現金及潛在里程碑付款收購私營企業Kelonia Therapeutics，總股權價值最高可達70億美元。此次收購使禮來獲得了Kelonia的創新基因治療平台，該平台有望改善某些癌症的治療效果。這筆交易還增強了禮來的基因藥物平台，該平台此前已通過2025年收購Verve Therapeutics等舉措得到強化。與此同時，禮來通過收購專注於開發睡眠覺醒障礙藥物的Centessa Pharmaceuticals公司拓展了其神經科學產品線，並通過收購Scorpion Therapeutics深化了其腫瘤學產品線。
總結： 禮來不僅有能力在減肥藥市場取得更多突破，並在新藥競爭加劇時仍保持主導地位，同時還在積極尋求其他領域的重大進展。這些舉措有望在其現有療法失去專利獨佔權之後，依然推動公司營收實現長期增長。這些都是投資者應考慮該股的強有力理由。
