随着全球地缘政治紧张局势不断加剧，越来越多的投资者开始转向黄金、白银等避险资产。近年来，中国、印度和土耳其等国央行纷纷创纪录地增持黄金，以寻求减少对美元的依赖。此外，从历史上看，贵金属一直被视作对冲进一步通胀和预算赤字上升的有效工具。
在贵金属矿业股票中，有两家公司同样能够帮助投资者抵御通胀压力，它们分别是（AEM）和Wheaton Precious Metals（WPM）。这两只股票不仅受益于贵金属价格上涨，还对通常困扰矿企的燃料成本上升具有一定的抵御能力。
矿企通常能从贵金属价格上涨中获益，并为投资者提供一种放大价格涨幅的投资途径。这是因为矿企可以以更高价格出售贵金属，而其生产成本相对固定，从而转化为更高的利润率。
然而，矿企也难以完全避免价格冲击。近期伊朗冲突以及霍尔木兹海峡关闭事件推高了国际油价，导致那些在采矿作业中严重依赖柴油的矿企成本上升。
伊格尔矿业在加拿大、芬兰和澳大利亚拥有高质量、低成本矿山，是一家具有吸引力的矿企。该公司不仅规避了地区政治风险，还大量使用来自低排放和零排放来源的电网电力，而非现场柴油发电。其位于芬兰的Kittilä矿是欧洲最大的金矿，2023年该公司签署了一项清洁电力协议，确保该矿100%的电力来自可再生风能或核能。在魁北克的Abitibi中心，该矿接入魁北克水电网络，获得廉价、清洁的工业电力。对于部分仍使用柴油动力的矿山，该公司积极采取套期保值策略，从而降低油价飙升时的脆弱性。
Wheaton Precious Metals对油价波动的敞口更小。这主要得益于其核心业务模式——流协议。在这种模式下，Wheaton向矿业公司提供前期现金，作为交换，矿企同意以预定折扣价格将其未来一定比例的产量出售给Wheaton。根据合同，到2030年，Wheaton每盎司黄金的约定成本平均为650美元，每盎司白银为12.50美元。这一安排使公司能够在贵金属进一步上涨时获得收益，同时有效对冲燃料和劳动力成本上升的风险。
当前全球地缘政治紧张局势持续高企，预算赤字上升、供应短缺等多重压力可能在未来数年助推通胀持续存在。在如此多的不确定性面前，投资者纷纷将资产多元化配置至贵金属，以对冲进一步通胀的风险。
总结： 总体来看，在地缘冲突与通胀压力并存的背景下，黄金、白银等贵金属的避险属性再度凸显。伊格尔矿业凭借其高质量矿山和清洁能源布局，有效降低了燃料成本波动的影响；而Wheaton Precious Metals则通过独特的流协议模式，实现了对成本和价格波动的双重控制。对于看好黄金和白银长期价格前景的投资者而言，这两只股票在当前环境下可作为投资组合中的有益补充。
