隨著全球地緣政治緊張局勢不斷加劇，越來越多的投資者開始轉向黃金、白銀等避險資產。近年來，中國、印度和土耳其等國央行紛紛創紀錄地增持黃金，以尋求減少對美元的依賴。此外，從歷史上看，貴金屬一直被視作對衝進一步通脹和預算赤字上升的有效工具。
在貴金屬礦業股票中，有兩家公司同樣能夠幫助投資者抵御通脹壓力，它們分別是（AEM）和Wheaton Precious Metals（WPM）。這兩只股票不僅受益於貴金屬價格上漲，還對通常困擾礦企的燃料成本上升具有一定的抵御能力。
礦企通常能從貴金屬價格上漲中獲益，並為投資者提供一種放大價格漲幅的投資途徑。這是因為礦企可以以更高價格出售貴金屬，而其生產成本相對固定，從而轉化為更高的利潤率。
然而，礦企也難以完全避免價格衝擊。近期伊朗衝突以及霍爾木茲海峽關閉事件推高了國際油價，導致那些在採礦作業中嚴重依賴柴油的礦企成本上升。
伊格爾礦業在加拿大、芬蘭和澳大利亞擁有高質量、低成本礦山，是一傢具有吸引力的礦企。該公司不僅規避了地區政治風險，還大量使用來自低排放和零排放來源的電網電力，而非現場柴油發電。其位於芬蘭的Kittilä礦是歐洲最大的金礦，2023年該公司簽署了一項清潔電力協議，確保該礦100%的電力來自可再生風能或核能。在魁北克的Abitibi中心，該礦接入魁北克水電網絡，獲得廉價、清潔的工業電力。對於部分仍使用柴油動力的礦山，該公司積極採取套期保值策略，從而降低油價飆升時的脆弱性。
Wheaton Precious Metals對油價波動的敞口更小。這主要得益於其核心業務模式——流協議。在這種模式下，Wheaton向礦業公司提供前期現金，作為交換，礦企同意以預定折扣價格將其未來一定比例的產量出售給Wheaton。根據合同，到2030年，Wheaton每盎司黃金的約定成本平均為650美元，每盎司白銀為12.50美元。這一安排使公司能夠在貴金屬進一步上漲時獲得收益，同時有效對衝燃料和勞動力成本上升的風險。
當前全球地緣政治緊張局勢持續高企，預算赤字上升、供應短缺等多重壓力可能在未來數年助推通脹持續存在。在如此多的不確定性面前，投資者紛紛將資產多元化配置至貴金屬，以對衝進一步通脹的風險。
總結： 總體來看，在地緣衝突與通脹壓力並存的背景下，黃金、白銀等貴金屬的避險屬性再度凸顯。伊格爾礦業憑借其高質量礦山和清潔能源佈局，有效降低了燃料成本波動的影響；而Wheaton Precious Metals則通過獨特的流協議模式，實現了對成本和價格波動的雙重控制。對於看好黃金和白銀長期價格前景的投資者而言，這兩只股票在當前環境下可作為投資組合中的有益補充。
