随着黄金和白银价格从历史高位回落，贵金属市场再度吸引投资者目光。在当前的宏观环境下，Agnico Eagle Mines（TSX:AEM）和Endeavour Silver（TSX:EDR）两只股票值得加入观察名单。两家公司均处于有利位置，但业务性质差异显著，投资者的选择应取决于自身风险偏好。
近期，通胀压力、全球经济不确定性和持续的地缘政治紧张局势推动投资者重返贵金属市场。白银还受益于额外的利好因素：工业需求上升，尤其是绿色能源和技术应用领域。
Endeavour Silver首席执行官Dan Dickson在2026年2月举行的2025年第四季度财报电话会议上表示：“金价远高于每盎司5000美元，银价也已突破每盎司90美元。本轮贵金属周期仍有较大上行空间”。
Agnico Eagle是全球第二大黄金生产商，在四个国家运营10座矿山，其中85%的产量来自加拿大。2025年，Agnico Eagle实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）88亿美元，自由现金流44亿美元。该加拿大矿业股通过股息和股票回购向股东返还了14亿美元，年末净现金余额为27亿美元。
公司目标是到2030年代初，将目前每年约340万至350万盎司的产量再提高20%至30%。推动这一增长的关键项目包括：Detour Lake和Canadian Malartic矿区力争每年各产金100万盎司，以及位于努纳武特地区的Hope Bay项目。管理层计划在2026年5月将该项目的正式建设方案提上日程。Hope Bay预计在投产后的头十年内，每年可产金40万至45万盎司，沿80公里绿岩带还有显著的勘探潜力。
过去二十年，Agnico Eagle的每股产量增长了三倍，表现相当出色。该公司20年来的年均复合回报率达到13%，为股东带来了可观的长期收益。
2025年，Endeavour Silver实现创纪录的销售收入4.68亿美元，同比增长115%。公司于2025年10月将其位于墨西哥的Terronera矿投入商业生产，这是一个重要里程碑。此外，公司还收购了秘鲁的Kolpa矿，并持有Pitarrilla项目——这是全球最大的未开发银矿之一，预计将在2026年第三季度完成可行性研究，2027年初可能做出建设决策。
对于看好白银长期走势的激进成长型投资者而言，Endeavour Silver值得深入研究，但其执行风险也不容忽视。
