自伊朗与以色列之间冲突升级以来，原油价格持续剧烈波动。尽管美国与伊朗于今年4月达成停火协议，但两国近日首次互相发射导弹，令能源市场再度承压。
据多家媒体报道，伊朗上周日向以色列发射导弹，称此举是为回应以色列对黎巴嫩贝鲁特南郊郊区的轰炸。以色列则于次日反击，对伊朗的“战略防御系统”发动大规模打击。随后，伊朗表示已停止攻击，但如果以军继续在黎巴嫩实施空袭，伊朗将恢复打击行动。然而，以色列总理Benjamin Netanyahu表示，针对伊朗及其黎巴嫩代理人Hezbollah的战争“尚未结束”。
不确定性是投资者的噩梦，原油市场也不例外。在局势持续紧张的背景下，霍尔木兹海峡——这条平时承载全球五分之一石油供应的狭窄水道——目前仍处于停滞状态。截至发稿，Kalshi预测市场平台显示，用户认为霍尔木兹海峡在明年1月之前恢复正常通行的概率为66%。
即使美国、伊朗和以色列明天就能达成长期协议，供应链的恢复仍需要时间。冲突结束后，油价不太可能回到战前水平，因为市场现在已经意识到，伊朗能够相对迅速地关闭霍尔木兹海峡，对油价造成严重冲击。这一风险将长期被计入油价之中。
尽管近期冲突不断，原油价格的表现实际上比许多人预期的更为坚挺。截至发稿，WTI原油期货价格约为每桶91.38美元。
虽然原油未被纳入核心通胀指标，但由于其价格波动性高于其他消费品，油价上涨会推高整体经济成本，加剧居民负担能力问题，并推高整体通胀。因此，油价持续走高可能继续拖累消费者，而美国经济高度依赖消费支出。
最终，油价维持在高位的时间越长，通胀压力对经济的负面影响就越持久，这可能迫使美联储考虑加息，而投资者通常对加息反应不佳。
最糟糕的时期似乎已经过去，但霍尔木兹海峡仍需恢复通行。中东局势亦变幻莫测，投资者不应排除紧张局势迅速升级的可能性。因此，不建议基于中东短期事件进行交易。不过，如果各方能尽快达成协议，油价有望下跌，这对市场将是利好，年内仍可能出现积极进展，为市场提供短期催化剂。
