自伊朗與以色列之間衝突升級以來，原油價格持續劇烈波動。儘管美國與伊朗於今年4月達成停火協議，但兩國近日首次互相發射導彈，令能源市場再度承壓。
據多家媒體報道，伊朗上周日向以色列發射導彈，稱此舉是為回應以色列對黎巴嫩貝魯特南郊郊區的轟炸。以色列則於次日反擊，對伊朗的“戰略防禦系統”發動大規模打擊。隨後，伊朗表示已停止攻擊，但如果以軍繼續在黎巴嫩實施空襲，伊朗將恢復打擊行動。然而，以色列總理Benjamin Netanyahu表示，針對伊朗及其黎巴嫩代理人Hezbollah的戰爭“尚未結束”。
不確定性是投資者的噩夢，原油市場也不例外。在局勢持續緊張的背景下，霍爾木茲海峽——這條平時承載全球五分之一石油供應的狹窄水道——目前仍處於停滯狀態。截至發稿，Kalshi預測市場平台顯示，用戶認為霍爾木茲海峽在明年1月之前恢復正常通行的概率為66%。
即使美國、伊朗和以色列明天就能達成長期協議，供應鏈的恢復仍需要時間。衝突結束後，油價不太可能回到戰前水平，因為市場現在已經意識到，伊朗能夠相對迅速地關閉霍爾木茲海峽，對油價造成嚴重衝擊。這一風險將長期被計入油價之中。
儘管近期衝突不斷，原油價格的表現實際上比許多人預期的更為堅挺。截至發稿，WTI原油期貨價格約為每桶91.38美元。
雖然原油未被納入核心通脹指標，但由於其價格波動性高於其他消費品，油價上漲會推高整體經濟成本，加劇居民負擔能力問題，並推高整體通脹。因此，油價持續走高可能繼續拖累消費者，而美國經濟高度依賴消費支出。
最終，油價維持在高位的時間越長，通脹壓力對經濟的負面影響就越持久，這可能迫使美聯儲考慮加息，而投資者通常對加息反應不佳。
最糟糕的時期似乎已經過去，但霍爾木茲海峽仍需恢復通行。中東局勢亦變幻莫測，投資者不應排除緊張局勢迅速升級的可能性。因此，不建議基於中東短期事件進行交易。不過，如果各方能盡快達成協議，油價有望下跌，這對市場將是利好，年內仍可能出現積極進展，為市場提供短期催化劑。
