就在本周，临床阶段生物制药公司 Parabilis Medicines（PBLS）正式登陆纳斯达克全球精选市场。本次 IPO 基础发行募资规模达 6.7 亿美元，一举打破 2018 年 Moderna 创下的 6.04 亿美元行业纪录，成为全球生物科技领域史上最大规模 IPO。上市首日公司股价大幅收涨 58%，报每股 31 美元上方。
2026 年全球 IPO 市场整体热度高涨，科技板块率先发力：Cerebras Systems 拿下年内最大规模 IPO，SpaceX 有望冲击全球史上最大 IPO，Anthropic 与 OpenAI 近期也已秘密向监管机构提交上市申请。科技股之外，生物科技赛道同样迎来发行窗口期。今年 4 月 Kailera Therapeutics 的 IPO 便已刷新 Moderna 保持多年的募资纪录，仅时隔两月，Parabilis 便再度将行业天花板推高。
Parabilis 的核心竞争力来自其独家 Helicon 技术平台。公司成立于 2015 年，技术根基源自哈佛大学 Greg Verdine 实验室的长期研究成果。行业内约 80% 的已验证疾病靶点因蛋白结构缺乏凹面结合位点，被归为 “不可成药” 范畴，传统小分子与抗体药物难以起效。Verdine 团队开发的稳定 α 螺旋多肽技术，可让药物分子进入细胞内部并结合蛋白平面靶点，突破了传统药物的作用边界。据公司披露，Helicon 是目前全球唯一具备该能力的药物技术平台。
公司管理团队具备深厚产业背景。现任 CEO Mathai Mammen 曾任强生全球研发负责人，任职期间带领团队推动 9 款肿瘤、免疫及神经领域药物获批，拥有丰富的临床开发与商业化经验。
管线布局上，公司核心候选药物 zolucatetide 计划于明年上半年启动针对硬纤维瘤的 3 期临床试验，该疾病目前临床治疗选择十分有限。截至目前，zolucatetide 已在超过 150 名患者中完成临床研究，在多类肿瘤中展现出积极数据；同时有 4 项 1 期临床正在推进，覆盖肝细胞癌、结直肠癌等适应症。公司还有多款处于临床前阶段的候选药物，未来计划将技术平台拓展至肿瘤以外的更多治疗领域。
财务层面，伴随研发投入持续增加，公司亏损规模逐年扩大，2025 年全年净亏损达 1.45 亿美元，其中研发投入 1.25 亿美元。这一表现符合临床阶段生物科技公司的发展特征，但持续的资金需求也意味着投资存在较高不确定性。本次 IPO 募集资金将主要用于推进 zolucatetide 的 3 期临床、其他适应症的早期研究及早期研发项目。
据公司后续公告，本次 IPO 承销商已全额行使超额配售权，对应总募资额达 7.705 亿美元（未扣除承销折扣及发行费用）。与此同时，公司同步向再生元制药完成约 7500 万美元的私募配售。加上年内其他私募融资与战略合作，Parabilis 2026 年累计募资规模已超 12 亿美元。
