2026 年开局承压的医疗巨头 CVS Health（CVS）已彻底扭转走势，年内股价累计涨幅突破 25%，此前的亏损悉数回补，本轮上涨核心驱动力来自联邦医保（Medicare）业务经营向好，多家卖方机构持续上调目标价，市场普遍认为该股上行空间并未见顶，有望成为全年表现最优的蓝筹标的之一。
6 月 8 日，瑞穗分析师安・海恩斯维持对 CVS Health 看多评级，同时将公司目标价上调 4.5%，由 110 美元提升至 115 美元。调价当日该股股价约 97 美元，对应潜在上涨空间 18.5%；伴随股价后续持续拉升，当前至 115 美元的上行空间收窄至 13%。
股价持续走高带动市场情绪发生根本性转变。此前投资者仅预期公司业绩能够小幅超出市场预期，如今越来越多资金认为 CVS 有望长期持续跑赢盈利预测，机构也判断这一逻辑具备充足支撑，股价天花板不止券商给出的 115 美元目标位。
从估值维度看，CVS 当前前瞻市盈率不足 13.8 倍。若股价上涨至 115 美元，结合市场预测 2026 年每股收益 7.43 美元测算，对应前瞻市盈率约 15.5 倍。市场当下已认可 CVS 是业务多元的综合医疗服务商，对标同业联合健康集团，后者前瞻估值已站稳 20 倍附近区间，市场认为 CVS 同样具备估值修复基础，叠加机构预测 2027 年公司盈利将维持双位数增长，估值抬升具备业绩支撑。
若 CVS 估值修复至 18 倍以上、甚至看齐同业 20 倍前瞻市盈率区间，对应股价有望触及 150 美元，中长期上行空间充足。
基本面与现金流层面进一步夯实股价支撑。截至 3 月 31 日的最新季度，CVS 经营现金流达 42 亿美元，虽较去年同期 46 亿美元有所回落，但完全覆盖当期分红支出。该季度公司分红总额 8.47 亿美元，分红仅占用当期 20% 左右经营性现金流。
公司预计全年经营现金流至少可达 95 亿美元，足以覆盖全年 33.9 亿美元分红总额。尽管受此前收购安泰保险带来的债务压力影响，公司曾暂停年度股息上调，现阶段同样延续暂停分红提价的策略，但充沛现金流能够保障股息不会取消，分红安全性无需担忧。
综合来看，医保业务改善催化股价反弹、低估值存在修复空间、稳健现金流托底股息，多重逻辑共振之下，机构持续上调 CVS 目标价，市场也普遍认为这只医疗蓝筹的上涨行情仍未结束。
