在美联储即将公布最新利率决议之际，市场对于未来货币政策走向的分歧正不断加大。一方面，投资者普遍预计美联储将在本周议息会议上维持利率不变；另一方面，对于未来几个月究竟是降息还是加息，华尔街却出现了截然不同的判断。从债券和利率衍生品市场的交易情况来看，目前既有投资者押注明年降息，也有资金开始布局年内加息，市场对未来利率路径的看法可谓“各执一词”。
市场普遍认为，美联储在周三结束的议息会议上按兵不动几乎已成定局。相比利率决定本身，投资者更关注的是新任美联储主席沃什将在会后举行的首次新闻发布会。由于沃什上月刚刚接替鲍威尔出任美联储主席，市场对其政策风格仍缺乏足够了解。美国银行利率策略主管Mark Cabana表示：“市场目前缺乏明确共识，很大程度上是因为沃什对于投资者而言仍然是一个相对陌生的人物。”他认为，目前市场定价实际上反映了各种不同观点同时存在的状态。
近期市场环境出现明显变化。美国与伊朗计划于本周五在瑞士正式签署临时和平协议，推动国际油价跌至近三个月低点。能源价格回落缓解了市场对于通胀持续上升的担忧，也使部分投资者重新开始讨论未来降息的可能性。在债券交易员和华尔街其他同行押注加息之际，花旗集团(C)首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特却坚持认为，随着劳动力市场走弱和油价回落，美联储今年将降息三次。
霍伦霍斯特指出，能源价格下跌将为美联储主席沃什在本周的政策会议上提出鸽派观点提供空间。他表示，通胀压力如今已经逆转并转变为通缩压力。霍伦霍斯特预计，央行官员将在政策声明中删除有关宽松倾向的表述，并发布一份显示今年不会降息的预测。不过，花旗的基本情景仍然是美联储从9月开始降息，前提是未来几个月劳动力市场持续走弱。他补充称，如果这一情况没有出现，降息时间可能被推迟到2027年。
不过，市场并未因此形成一致看法。不少投资者认为，即使油价回落，美国经济和就业市场依然保持强劲，美联储仍有可能进一步收紧政策。过去一周，与美联储利率预期相关的期权交易量大幅增加，一度较平时高出50%，但新增交易并未集中在某一个方向。Constitution Capital利率交易主管杰夫·舒赫表示：“市场并不是放弃了降息预期，而是认为降息可能需要等待更长时间。”
不仅市场交易员意见不一，各大机构对于未来利率走势的预测也差异巨大。相比于花旗的鸽派立场，部分机构的预测更为“鹰派”。PGIM本周预计，美联储今年可能连续加息三次。法国巴黎银行则认为，美联储将在12月启动加息，并累计加息三次。如此大的预测分歧反映出当前美国经济正处于关键转折阶段，政策制定者面临更加复杂的平衡难题。
