2023 年初 AI 行情启动，英伟达、美光科技等半导体个股股价一路飙升，部分品种涨幅超十倍。不过近期行业风向生变，AI 基础设施成本持续走高，Anthropic、微软等企业相继上调旗下 AI 软件产品价格，直接抬升了客户使用成本。
成本压力带来的负面影响已落地，出行平台优步仅四个月就耗尽 2026 年全年 AI 预算，运营负责人也表示，现阶段不断攀升的 AI 开支已难以为继。业内判断，这是 AI 行业发展遇阻的早期信号，重仓 AI 赛道的投资者有必要进行资产分散配置。受行业利空影响，美股 AI、半导体板块集体走弱，板块市值大幅缩水，市场分歧随之加剧。
尽管 AI 板块整体回落，但不少个股被市场视作错杀品种，逢低抄底成为一部分投资者的选择。超威半导体（AMD）短期股价大跌，不过该股年内整体涨幅依旧亮眼，近一年股价更是实现数倍增长。依托 AI 产业旺盛需求，公司营收连续多季度大幅增长，最新季度同比增幅创下近四年新高，机构也预测其未来两年业务将保持高速扩张。
除半导体标的外，加密相关企业 Circle Internet Group（CRCL）同步承压，但公司主营稳定币发行，基本面具备独立性，营收有望逐年提速。团购平台高朋（GRPN）过去一年股价表现不佳，不过经营状况逐步好转，估值处于低位，同样吸引了部分资金目光。选择抄底这类超跌个股，核心是看好行业长期成长空间，更适合风险承受能力较强的投资者。
在成长板块剧烈波动之际，价值赛道的防御优势不断显现，领航价值 ETF（VTV）受到资金青睐。该基金聚焦美国大盘价值股，持仓以金融、工业、医疗健康行业为主，科技板块配置比例仅 10%，受 AI 行业波动影响有限。前十大重仓涵盖摩根大通、伯克希尔哈撒韦 B 类股、沃尔玛、强生等头部企业，这类标的经营稳定、现金流充足，还会通过分红、股份回购持续回馈股东。
从历史表现来看，该基金自 2004 年成立以来收益稳健，当前股息率远高于标普 500 指数，现金回报能力突出。在此前通胀高企、利率上行的市场震荡阶段，它的整体收益和抗跌表现均优于大盘。分析认为，若本轮调整由 AI 行情降温引发，低科技仓位的价值基金有望收获更多超额收益。对于注重本金安全、追求稳健回报的投资者而言，转战价值板块是更稳妥的配置方向。
当前市场分化格局明确，博弈 AI 股反弹与布局价值资产代表两种不同投资思路。投资者可结合自身风险偏好，在两大方向中理性选择，合理搭配赛道与仓位，应对市场不确定性。
