强生公司（JNJ）于当地时间7月29日披露两项重大生物医药布局，总计涉及资金规模约36亿美元。一方面，强生宣布与Sail Biomedicines达成合作，共同推进体内CAR-T疗法项目，并获得了以25.8亿美元收购Sail的独家选择权；另一方面，该公司同日宣布已完成以10亿美元现金收购Firefly Bio的交易，以助力推进新一代肿瘤创新研发。 今年以来，强生股价已累计上涨近30%。
根据强生与Sail达成的协议，强生将支付总计7.85亿美元的初始款项，其中包括4.65亿美元的股权投资及1.4亿美元的潜在开发里程碑付款。若强生决定行使收购选择权，将再支付25.8亿美元。公开资料显示，成立于2023年的Sail专注于开发能在体内直接发挥作用的新型RNA分子，其核心技术可通过纳米颗粒递送系统，将RNA送至人体免疫细胞，实现重编程，为治愈自身免疫性疾病带来希望。强生认为，体内CAR-T疗法是医学领域最具前景的前沿技术之一，有望为多种癌症和免疫介导疾病提供变革性治疗方案。与此同时，对Firefly Bio的收购将进一步增强强生在下一代抗体工程领域的能力，拓展其应对复杂肿瘤生物学的战略布局。
强生预计，若行使对Sail的收购选择权，该协议将分别在2026年和2027年使调整后每股收益稀释约0.18美元和1.28美元。而收购Firefly Bio的交易预计将在2026年第三季度产生约10亿美元的在研研发费用，并分别使2026年和2027年的调整后每股收益稀释约0.46美元和0.08美元。
新药版图的持续扩张，正为强生的业绩增长提供有力支撑。财报显示，强生第二季度营收达253.1亿美元，同比增长6.6%，非GAAP每股收益为2.90美元，均超出市场预期。其中，创新药物业务板块收入同比增长7.8%，至约164亿美元。业绩的增长主要由肿瘤学部门驱动，其抗癌药物达雷妥尤单抗的全球销售额在第二季度增长了近19%。
尽管大多数投资者对强生的印象仍停留在泰诺、创可贴等消费品上，但该公司已于2023年将这些品牌剥离为独立的Kenvue公司，将业务重心聚焦于处方药和医疗器械。当前，强生的目标是到2030年实现每年至少500亿美元的癌症药物销售额，致力于成为该领域的领军企业。今年，公司整体营收有望创纪录地突破1000亿美元。虽然抗炎药物喜达诺因专利到期面临销售压力，但肿瘤学业务近20%的持续增长，将有效抵消这部分影响。
正是基于肿瘤业务驱动的收入增长，为强生延续其“股息王”的辉煌记录奠定了基础。该公司已连续64年实现每股股息增长。面对全球癌症治疗市场预计到2035年将保持年均11.3%高速增长的广阔前景，强生正力求在这一增量空间中占据应有的份额。
