知名投资者、“大空头”迈克尔·伯里近期调整其投资组合，已建立对美光科技（MU）的空头头寸，并同时增持了其原有的五只多头仓位。
伯里在其发布的文章中透露，他以每股1051.87美元的价格做空美光，并将该股近期的惊人涨势归因于市场弥漫的“错失恐惧症”、博傻理论及公开承诺偏见等非理性行为。他进一步指出，美光对行业“周期性”的诠释无人能及，在过去42年中，该股经历了34次跌幅超过30%的回撤。其当前股价相对于200日移动平均线的偏离程度，达到了自1984年以来的历史极值，“即便是互联网泡沫巅峰时期也未曾达到这一水平”。尽管美光股价自2026年初以来已飙升逾240%，但近一个月内已回调约10%。伯里同时提到，美光的看跌期权价格偏高，若股价企稳导致波动率下降，他将寻求增持看跌期权。在同一篇文章中，他还披露增持了PayPal、Sprouts Farmers Market、硕腾、房利美和房地美的头寸。
本周早些时候，伯里已披露了对其他半导体股票的空头押注，包括英伟达(NVDA)、应用材料公司(AMAT)以及iShares半导体ETF，其核心观点是预计AI相关芯片股将迎来显著回调。今年以来，AI算力需求的爆发推动半导体板块成为美股表现最强劲的板块之一，费城半导体指数第二季度累计上涨88%，上半年涨幅更达到101%。然而，伯里认为当前板块估值已处于极端水平，称该ETF是极为罕见且易于识别的高估值指数，其相对于200日均线的偏离程度已达到2000年以来最高。分析人士认为，随着AI概念股大幅上涨，市场对估值是否已透支未来增长预期的关注度日益升温，伯里此次集中做空AI产业链龙头，再度引发了市场关于AI行情持续性的广泛讨论。
与此同时，美国股票基金正经历今年以来最快速的资金撤离。据美国银行(BAC)最新周报，截至7月1日当周，美国股票基金单周资金流出规模高达172亿美元，创下2026年3月以来最大单周净赎回纪录，标志着年初以来强劲的资金流入势头出现逆转。在资金撤离美股的同时，投资者转向投资级和高收益债券，后者当周流入规模创下近一年新高。从市场内部看，资金继续向科技板块集中，当周科技基金流入143亿美元。
在资金流出的大背景下，半导体板块承压尤为明显。本周，对AI相关高估值的质疑情绪持续冲击芯片股，费城半导体指数在短短两个交易日内累计下跌11%。摩根大通策略师指出，美国半导体股票相对于AI超大规模云计算企业的极端超额表现，已造成难以为继的估值鸿沟，预计这一差距最终将收窄。
此外，美银的牛熊指标已进一步升至9.5，继续深处“极度看多”区间。该指标于5月20日触发的“卖出信号”至今仍未解除。美银首席投资策略师指出，上行动力来自对冲基金增加多头仓位及多板块资金流入。历史数据显示，自2002年以来该指标触发的“卖出信号”在随后2至3个月内，全球股市平均出现2%至3%的回调。其多项分项指标，如基金经理仓位和债券资金流向等，均处于“极度看多”或“看多”区间，显示市场看多情绪已高度积聚。
