中国人民银行最新数据显示，截至7月末，官方黄金储备升至7608万盎司，连续21个月增加。7月单月增持64万盎司，折合约20吨，创下去年10月以来最大月度增幅，且自3月起增持节奏逐月加快。面对央行如此坚决的“囤金”步伐，市场更加关注这一行为对金价走向的深层含义。
增持数据公布之际，现货黄金交投于每盎司4310美元上方。7月金价上涨0.84%，终结了此前连续4个月的下跌，并录得2月以来最大月度涨幅。行情回升的触发因素包括当月美国通胀数据温和、油价回落，交易员因此调降了美联储的加息预期。
对于金价后续空间，多家机构给出了颇为激进的预测。德意志银行研究分析师迈克尔·薛将黄金描述为“处于价格爆发阶段”，该行预计年底金价将达到每盎司4700美元，高于早前对4季度的预测。道富投资管理的黄金策略主管阿卡什·多希则指出，受中国买盘和新兴市场央行需求支撑，黄金有潜力在年底或2027年初触及每盎司5000美元。高盛在一份报告中判断，尽管能源市场和利率可能带来短期价格压力，但以中国央行为首的官方购买应能帮助金价反弹，并强调增加黄金储备降低了中国受制裁的脆弱性、支持人民币国际化，同时强化了金价的结构性上涨趋势。高盛估算，2022年俄罗斯央行储备遭冻结以来，中国平均月度主权购金增加约20吨，为金价贡献了超过20%的涨幅。
全球官方购金需求的持续扩张，为上述判断提供了需求侧佐证。世界黄金协会亚太区（不含印度）研究主管贾瑞指出，2季度全球央行购金量回升至289吨，同比增长超过60%，远超历史均值。他表示，尽管部分央行可能根据价格短期波动灵活调整购买节奏，但调查显示，对冲地缘政治风险、推进储备多元化才是购金的主要目标，价格因素并不在优先考量之列。与此同时，韩国央行本周宣布，出于地缘政治风险上升和金价压力缓解的考量，将在中长期提高黄金在外汇储备中的占比，这一决定标志着韩国央行时隔13年重启黄金购买。
亚洲地区围绕黄金的交易基础设施建设也在同步升温。上海黄金交易所近期表示将推进沪港市场合作并拓展国际板。香港则已推出黄金清算与交割系统，首批参与机构包括11家大型银行，并计划3年内将金库容量提升至超过2000吨。最新统计显示，6月香港黄金进口总量达150.48吨，环比增长近29%。
综合来看，中国央行持续且加速的黄金增持并非孤立行为，而是全球央行储备多元化浪潮的一个缩影。这一趋势正为金价构筑结构性支撑，使得即便面临美元走强或利率预期扰动，黄金回调空间受限，而中长期上行潜能被机构持续看好。
