在波动频繁的市场中，寻找一只让投资者能够安心持有的股息股并不容易。强生（JNJ）凭借连续64年提高股息的记录，成为股息王群体中的佼佼者。这家医疗保健巨头如何做到这一点？答案藏在股息政策、业务结构和财务实力之中。
强生已连续64年每年提高股息，这一跨度覆盖多轮经济衰退、利率周期变化、专利悬崖和业务重组。2026年4月，董事会将季度股息从每股1.30美元上调至1.34美元，增幅3.1%；同年7月再次确认第三季度派息。按当前价格计算，年股息约5.36美元，股息收益率接近2%。计入股票回购后，总股东收益率更高。派息率略低于47%，表明公司保留足够利润用于再投资和应对风险。
强生目前聚焦于两大业务板块：创新医药和医疗科技。创新医药覆盖肿瘤、免疫、神经科学和心肺疾病等领域，向医院和医生销售品牌药物，治疗癌症、自身免疫疾病和情绪障碍等。医疗科技则生产心血管护理、骨科、手术室和视力护理所使用的设备和手术工具，包括心脏恢复系统、电生理设备、机器人手术平台和隐形眼镜。
这种广度降低了对单一产品或市场的依赖。强生拥有28个年收入至少10亿美元的药物或产品平台。最近一个季度，总销售额增长近7%至约253.1亿美元，肿瘤和免疫药物如Darzalex和Tremfya表现强劲，医疗科技板块虽未达到分析师预期但仍实现增长。公司同时上调2026年全年指引，目标收入约1011亿美元，调整后每股收益高于此前计划。
强生没有停留在现有优势上。医疗科技板块正在进行战略调整，剥离DePuy Synthes骨科业务，集中资源发展心血管、外科和视力等高增长、高毛利领域。公司整合了Abiomed和Shockwave Medical等收购标的，并向美国食品药品监督管理局提交了Ottava机器人手术系统的审批申请。该系统旨在将集成式、台架式机器人技术引入手术室。
医药板块继续投资肿瘤和神经科学管线，计划到2030年推出至少20种新疗法或重大产品扩展。2026年，强生连续第24年入选《财富》全球最受尊敬公司，并在《华尔街日报》未来最佳公司榜单中位列医疗保健行业第一。这些排名反映业界对强生适应能力的认可。
强生拥有标普全球授予的AAA信用评级，这一评级高于美国政府。强大的资产负债表为股息承诺提供支撑。长期悬而未决的滑石粉诉讼也出现积极进展：公司宣布已向解决大部分诉讼迈出一大步，虽然尚未正式完成，但显著减轻了不确定性。
在专利悬崖方面，免疫抑制药物Stelara在美国失去专利独占权，该药物2024年占公司净销售额近12%。但强生成功应对这一冲击，整体收入仍保持增长。政府主导的药价谈判对部分产品构成压力，但公司业绩指引依然上调。
连续64年提高股息，说明管理层将股息视为承诺而非顺境中的工具。多元化且持续创新的医药与医疗科技业务，为这一承诺提供现金流保障。AAA信用评级、审慎的派息率和风险化解进展，进一步强化了强生作为“最安心股息股”的定位。对于追求长期稳定复利的投资者而言，强生值得深入研究。
