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“立足新不伦瑞克省，专注关键金属与贵金属勘探”
周二纽约尾盘，现货黄金温和走高，重回每盎司4400美元关口上方，报4412.50美元，日内上涨0.56%；白银报65.680美元，微涨0.13%。美元走强叠加十年期美债收益率维持在4.7%附近，并未完全压制金价，霍尔木兹海峡僵局引发的避险需求为贵金属提供托底。
市场交投呈现双向博弈格局，等待周三美国消费者价格指数与周四生产者价格数据的进一步指引。上周大幅收缩的就业数据一度支撑黄金，但原油反弹和通胀路径未见明显降温，美联储9月降息预期重新回到接近均等的概率。强势美元限制了盘中高点突破，防御性资金流则使黄金在近期修复后守住高位。
地缘风险溢价仍是金属与能源市场的核心变量。伊朗新任最高国家安全委员会秘书表示，除非华盛顿接受德黑兰条件，否则霍尔木兹海峡将继续关闭；美国总统特朗普追加提出补偿要求。此前外界曾对外交安排抱有期待，但周二价格走势显示，市场尚未准备对海峡近期重开定价。布伦特原油收报每桶88.91美元，上涨1.4%；WTI原油收报83.20美元，上涨1.3%，通胀风险持续留存，对黄金的支撑强于白银。
经历两周前短暂跌穿4000美元的波动后，黄金已收复全部失地，背后既有就业数据的刺激，也有央行持续买入的助力。盛宝银行大宗商品策略主管汉森指出，金价要延续升势，需守住4360至4370美元区间，该区域是6月形成的多个局部高点所在，目前现价仅高出约25美元。若失守这一带，可能步入整固，面临油价、收益率和美元的压力。长线交易者则等待金价重新站上200日移动均线后再行参与。
加拿大皇家银行资本市场最新预测为多空双方都留出了充足空间，情景间跨度极为罕见。高情景下，2027年黄金均价可达5296美元，三季度高点甚至触及5321美元。中情景相对审慎，预计2026年均价4577美元，2027年回落至4225美元，依然贴近当前价位，本质上认为黄金可维持历史标准下的昂贵，却不至于立即重返年初的极端高位。熊市情景则将2027年均价拉低至3661美元，三季度和四季度分别看至3729美元和3757美元。
该行模型综合了宏观经济变量与实物供需平衡表，预估市场供需将趋于宽松——2026年盈余301吨，2027年盈余扩大至589吨，总需求从5104吨降至4728吨。这一基本面转松的预期正是中情景不追逐金价重返2026年初高点的重要依据。而高情景同时表明，一旦宏观条件再次转向强支撑，格局可能迅速改写。以当前约4380美元附近价位计算，高情景预示约20%的上行潜力。
过去三个月金价虽仍录得跌幅，但已重新攀上20日与50日移动均线。通胀数据揭晓前，市场选择在宽幅预测中谨慎定位，而非押注单一方向。
