面对供应减少和需求飙升,白银价格为何不为所动?

白银价格
发布于: 6月 2, 2022
编辑: Caroline Kong

在Sprott资产管理公司最新的白银研究报告中,投资组合经理、特许金融分析师Maria Smirnova深入研究了白银供应和需求的有趣情况,并指出与黄金相比,白银的价值在历史上一直被低估了。

分析师认为,由于供应趋势可能无法跟上长期需求,白银的基本面实际上是非常令人信服的,有条件使其在今天的市场环境中成为投资者明智的选择。

白银近两年的表现

白银价格曾在2020年大幅上涨,涨幅达到47%,但此后一直处于停滞不前的状态。事实上,自2021年以来,白银一直停留在每盎司22美元到28美元的区间范围内,平均价格为每盎司25.14美元。近期,受美元走强以及美联储加息预期压制,贵金属黄金和白银的走势都出现了下滑,而白银的表现还不如黄金,主要是由于白银更容易受到波动性的影响。

进入2022年,白银价格从2021年底的每盎司23.35美元回落到5月23日的21.72美元。而相比之下,黄金价格在同一时期内上涨了1.38%。不过,与标准普尔500指数年初迄今16.65%的跌幅相比,贵金属的表现可圈可点。

Smirnova指出,尽管现阶段以风险厌恶为主的情绪可能短期内对白银价格走势不利,但从长远来看,在持续增长的需求面前,白银供应侧受到的限制将在价格走势中发挥更大的作用。

白银供应和需求

经过2020年价格上涨后,白银开采活动在2021年出现反弹。数据显示,来自矿山的白银产量增加了5%,回收的白银增加了7%。不过,分析师此前曾预测来自矿山开采的白银产量会有更多的增长,导致白银供应下降到赤字状态。

白银开采活动的另一个驱动因素是副产品价格。由于工业金属铅、锌和铜的价格上涨都刺激了更多的采矿活动,在这个过程中也带动了白银开采。这对近期的白银供应是有帮助的,但如果宏观经济状况疲软,对这些副产品金属的价格支持减弱,白银的供应有可能进一步减少。

对矿业公司来说,还要努力应对通货膨胀,因为通胀直接影响到燃料、生产和勘探新矿山的成本。这可能会抑制矿业公司积极开采的热情,并进一步影响白银的供应。

在供应侧背负沉重压力的同时,对白银的需求却即将爆发,原因是白银在绿色技术中发挥着关键作用。比如,白银对太阳能电池板的生产至关重要。

俄乌战争使投资者对能源安全和可再生能源的关注达到了空前的高点。随着欧洲寻找摆脱对俄罗斯天然气的依赖,电动汽车的生产可能会比预期更快启动。而电动汽车的生产也离不开白银。因此,白银与能源转型股票的相关性也变得越来越强。

尽管来自工业领域的需求还存在一些不确定性,但是白银在摄影、甚至珠宝和银器方面的需求在2021年已经出现了反弹,因为世界各地的婚礼和社交活动在后疫情时代逐渐恢复如初。

底线

考虑到白银供应在可预见的未来无法超过需求,白银的历史性价格失衡,以及更大的宏观经济趋势的影响,白银价格在长期内拥有巨大的增长潜力。

Smirnova最后总结道,“我们仍然认为,面对不断增长的需求,白银在未来可能会从供应紧张中受益。我们预计,即使全球经济增长放缓,绿色技术和去碳化的趋势也会继续支撑银价上涨。”

如果您也对白银投资感兴趣,不妨关注一下这家公司:Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位于墨西哥杜兰戈州的San Diego项目区处在多产的Velardeña采矿区内,在过去一个世纪,这里有多个已经投产的白银、锌、铅和黄金矿。项目目前拥有符合NI 43-101规范的指示和推断资源量至少2.3亿盎司白银当量。而且,公司坚信还有品位在100-150克/吨的2000-5000万吨白银当量优质资源(6500万盎司到2.4亿盎司)等待发掘。

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