周四大跌似乎正成为美股的习惯，刚过去的这个周四又是这样，纳斯达克指数以暴跌3%收报，道指在创出历史新高之后亦于尾盘跳水，美股三大指数全线暴跌。
至于原因分析仍然是老一套，美债收益率快速上涨带来美国科技股的暴跌。过去这周，十年期美债收益率已经一举突破1.7%，周四日内高点至1.75％以上，达到2020年1月以来的最高水平，距离高盛预测的年底达到1.9%近在咫尺。而且，随着疫情状况进一步明朗，各大投行对美债收益率的预期也在不断上调。
随着新一轮1.9万亿美元财政刺激开始生效和疫苗接种持续加速，美联储对于未来增长的修复也抱有更强的信心，对早前的经济预测也进行了更新，对于2021年的实际GDP增长预测从12月的4.2%上调至6.5%，失业率下调至4.5%，PCE通胀上调至2.4%等等。大概率来讲，未来两个季度整个美国消费市场将呈现供需两旺的态势。
经济恢复增长原本是好事儿，但市场仍然高度担心硬币的另外一面，经济快速恢复性上行使得通胀走高，由此带来货币政策可能更快的收紧，而过去一年市场的活跃主要源自央行的放水。
在当前这种非常敏感的市场态势下，备受瞩目的三月份的美联储会议却极度平淡，没有出现太多市场所期待的变化。鲍威尔基本上老调重弹，说话是相当的小心翼翼，重申美联储何时退出收缩货币政策不看预期，而是看实际指标，必须有明确的客观数据支持，满足通胀超过2%和充分就业两个条件。
因为去年同期基数很低，特别是3-4月份，因此通胀率单月很可能会高于2%，联储可以容忍一段时间通胀高于2%。
都是一些老生常谈的东西，因此市场趋势并未发生大的改变，就在经济复苏和担忧货币收紧中寻找平衡，而投资者最为关心的依然是美国科技股会不会持续大跌。
过去一年间，人们对于科技巨头们提供的服务需求爆棚，企业的营收业绩自然也快速上升，但业绩的上升和股价的飙升相比来看就算小儿科了。
以几大热门的科技巨头来举例，2020年的亚马逊股价暴涨了76%，但营收实际上也就增长了30%；苹果的股价涨了82%，但营收增长了不到20%；特斯拉的股价翻了10倍，但营收也就增长了50%。所以说，股价的上涨主要还是来自市场流动性导致的估值提升，而业绩的增长占的因素相比小很多。
而市场对科技巨头估值泡沫的担忧也已经成为常态，几乎每隔几天，就会有知名分析师跳出来，重提“互联网泡沫”这个词。不少专业人士认为，美国科技股的长期牛市注定是要结束的，不过是时间的早晚问题。
其实市场一直在“估值”和“故事”之间来回徘徊，估值是高是低只有时间才能说明问题。苹果过去十年的平均市盈率在15至17之间徘徊，但现在股价已经从高位回撤即使从高位回撤了15%，但市盈率仍然超过30，后续能否凭借业绩增长将估值消化具有不确定性。
二线科技成长股情况更甚。去年，伴随着电商、SaaS、支付等前所未有的高速增长，股价的上涨更是波澜壮阔，远超过大型科技巨头。毫无疑问，随着市场恢复常态，这种超高增速势必会放缓，那股价又会如何呢？
花旗银行的首席美国股票策略师Tobias Levkovich在一份报告中指出，科技股的市盈率在2021年一定会下跌，而被压低的股价还将进一步影响标普500指数的价格。
科技股估值恢复的另一方面，和经济高度相关的价值股将会更有优势。FactSet的数据显示，预计2021年工业、材料和金融行业的利润将分别同比增长89%、37%和22%，而预计科技行业的收入只增长18%。
当然，专注于“颠覆性创新”投资的女股神木头姐对此持有不同意见，在科技股大跌中，她依然坚定买入特斯拉股票，关于科技股泡沫，她是这么说的：“我认为我们当前并没有处于泡沫中，创新的种子在20年前互联网泡沫的时候就已经种下了，20年前的想法是对的，只是太早了，但是种子种下20年后的今天就是开花结果的时候，接下来就是指数级增长的时候。”
不管谁说的对，投资逻辑最终仍是要从“故事”落到“估值”，业绩增长才是硬道理。对投资者来说，风宜长物放眼量，不要过度盯短期的涨跌，不要试图猜测政策和利率的走向，按照个人情况，寻找好的公司，合理配置资产才是上策。
Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG) 公司位于墨西哥杜兰戈州的San Diego项目区处在多产的Velardeña采矿区内，在过去一个世纪，这里有多个已经投产的白银、锌、铅和黄金矿。项目目前拥有符合NI 43-101规范的指示和推断资源量至少2.3亿盎司白银当量。而且，公司坚信还有品位在100-150克/吨的2000-5000万吨白银当量优质资源（6500万盎司到2.4亿盎司）等待发掘。
Newrange Gold Corp. (TSXV:NRG / OTC: NRGOF) 成立于2006年，前身是Colombian Mines Corporation，致力于在哥伦比亚发掘优质的矿产项目区，2016年12月更名为Newrange Gold Corp.。2016年7月，该公司通过收购内华达州高品位的Pamlico黄金项目进入美国市场，该项目也将是Newrange未来几年的勘探重点。公司拥有经验丰富而且非常有成就的管理团队以及优质的矿产项目，致力于为股东创造长期、可持续的价值。
Ascot Resources Ltd. (TSX: AOT) 是一家总部位于加拿大的勘探和开发公司，致力于重启位于卑诗省金三角地区的历史Premier金矿。公司继续确定地下开采的高品位资源，近期目标是将地下资源量转化为储量，同时继续勘探Premier/Dilworth和Silver Coin项目区（统称为Premier黄金项目）的附近靶区。Ascot对IDM Mining的收购为其投资组合增添了高品位的Red Mountain金银项目，使本公司成为金三角地区优质资产的领先整合者。
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