過去數月，矽鐵、釩、鎢和釹這些金屬的價格在中國市場呈現了爆發式上漲。8月，鄭州商品交易所的矽鐵價格、成交量以及未平倉合約均創下新高。釹和稀土金屬鐠的價格自年初以來幾乎翻番，釩價也在兩個月內翻番，而漲幅較小的鎢自7月初以來也上漲了約60%。
這些對於製造業至關重要的金屬還有一個共同點，即它們都產自中國，並且一直受到中國政府環保政策的打壓。它們只是從鋁到鋅的全球工業金屬所遭受的更普遍供給衝擊的最極端案例。
中國國務院總理李克強在三月全國人大會議上關於恢復藍天的承諾正式打響了中國治理污染大戰。監管機構瞄準整個工業供應鏈，開始在全國範圍內排查污染。由於生產過程性質以及過去十年的高速產能擴張，金屬行業成為接受特別審查的領域之一。
這些環保檢查給金屬生產商造成了巨大破壞。根據上海有色網，8月，四川省矽生產商的平均利用率環比下降超過10%至43.3%，同比下降20.45%。涼山和雅安的矽生產商在檢查期間的產量據稱不穩定。阿壩和樂山的一些工廠被要求在達到環保和降噪標準之前暫停生產。
鑒於全國範圍內的矽生產商都遭受了類似情況，鄭州期貨價格的投機性上漲就不難理解了。而這些檢查對金屬價格的影響又取決於每種金屬的具體動態。
由於政府試圖淘汰非正規運營商以及促進大生產商合併，中國整個稀土領域正在進行結構性改革。中國稀土行業協會秘書長馬榮璋表示，今年10.5萬噸的官方稀土生產限額甚至無法滿足電機供應鏈所需的18萬噸釹和鐠。而釩價已經呈現了走牛的早期跡象。
中國環保監管引發的稀有金屬減產和價格上漲對於全球來說是一個警報信號，中國是這些金屬的主要供應國，更是稀土的唯一供應國。憑藉它對21世紀製造業所依賴的多種稀有金屬生產的主導性，中國正在擾亂它們的全球供應鏈。
如果中國的供給側改革如期實施，中國在關鍵金屬領域的主導地位可能將越來越明顯。
英文來源：路透社
