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大麻行业
發佈于: April 1, 2019
編輯: Rebecca Hung

加拿大

加拿大大麻特許生產商Cronos Group Inc(CRON)(TSX: CRON)和CannTrust Holdings Inc(CTST)(TSX:TRST)本周發佈2018財年第四財季財報,財務業績均不及投資者的預期。儘管同屬高市值大麻股,但Cronos公告該季收入僅為560萬加元,而同期其他高市值特許生產商的收入在2100萬至8300萬加元區間。去年12月,高特利集團Altria Group(NYSE: MO)宣佈對Cronos進行大約24億加元的戰略投資,Cronos股價此後幾乎翻倍。相較高特利16.25加元的投資價格,Cronos的股價有些被高估。華爾街分析師主要基於估值這一依據將該股評級從“持有”調降至“賣出”。

此外,CannTrust公告2018財年第四財季業績小幅弱於預期。不過,收入環比上升28%至$1620萬,同時調整後EBITDA虧損$850萬,原因是CannTrust最近擴建的Fenwick設施尚未完全投產。CannTrust醫療平臺的患者群繼續上升,註冊患者人數環比上升16%至58,000。不過,相比醫療業務的強勁表現,娛樂用大麻業務相對疲軟,季度銷售額約為$590萬。

隨著大麻行業的繼續演進,多數特許生產商預計都將遭遇成長的煩惱。不過,在加拿大的娛樂用大麻市場,相對較少的一批公司獲取了相對更大的市場份額,上述公司的業績體現出了市場的競爭本質。

美國

本周,美國眾議院金融服務委員會通過SAFE銀行業法案,這為合法大麻運營商及相關公司進入美國的金融系統確立了法律基礎。該大麻銀行業法案制定了一系列條例為選擇通過信用卡、貸款和存款方式參與合法大麻行業的存款機構提供保護。不過,當前版本的法案仍將投資銀行排除在外。週四上午,該金融服務委員會以45比15的投票結果通過該修正案,其中最引人關注的修正內容是更改了避風港條款,將保險公司納入其中。儘管實現了一個重要的里程碑,但該法案在正式頒佈前還必須跨越諸多障礙。首先,在提交眾議院表決前(預計在未來幾周),該法案還需要走完眾議院規則委員會審議等步驟。不過,即使獲得眾議院通過,鑒於當前的政治環境,法案成功闖關由共和黨控制的參議院恐怕不是一件容易的事。

同樣在本周,新澤西州議員取消成人用大麻法案的投票表決。由於缺乏必要的支持票數,新澤西州參議院將娛樂用大麻合法化法案的表決從該州的立法議程中撤下。該法案通過必須獲得參議院21張支持票。儘管目前支持票數不足,但參議院議長Stephen Sweeney以及州長Murphy仍承諾將致力於實現該州的成人用大麻合法化,並期待最早在5月舉行投票。不過,如果年底前仍未通過任何法案,2020年舉行公投的風險將上升,從而可能將娛樂用大麻合法化落地時間推後至2021年,這將遠超很多大麻生產商最初的預期。與此同時,該州仍致力於推動現有醫療平臺的發展,迄今為止已經頒發了12張許可。

關島參議院近日批准通過了一項大麻合法化法案,並提交該州州長簽署。關島因此有可能成為2019年首個結束大麻禁令的美國地區。該法案將准許年齡不低於21歲的成人持有、消費、種植,以及向特許零售商購買大麻。大麻銷售將徵收15%的消費稅,稅款將用於資助執法、藥物濫用疾病治療以及農業項目。

國際

墨西哥負責醫用大麻的監管機構 – 防禦衛生風險聯邦委員會(COFEPRIS)近期廢除大麻指南,此前授予的57份低四氫大麻酚產品的進口許可也將接受政府的重新審查。COFEPRIS指出,這些授權違反了該國的醫用大麻法令以及關稅條例,原因是這些產品並未獲得外貿委員會的批文。墨西哥政府將複審這57項授權有效性的同時,產品批文的核發預計將延後至全面的醫用大麻法律通過之後。

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