投資加拿大，多多少少都要接觸到貴金屬投資。在人們的一般印象裡，礦業公司的特徵就是重資産且周期漫長，涉及勘探、開采、運輸、冶煉和銷售等各個環節，占用資金量龐大，期間還要面臨開采失敗以及市場價格波動等各種風險因素。不過，隨著行業的不斷成熟和演化，礦業已經不斷分化細化，幷且涌現出諸如Wheaton Precious Metals Corp（TSX: WPM）（NYSE: WPM）這樣特殊類型的礦業權益投融資公司。
礦業權益投融資公司擁有與其他礦商完全不同的商業模式。針對礦産行業對于資金的强烈需求，公司向傳統礦商提供“預付款”形式的前期資金支持，交換的礦業權益是以極低價格購買礦山出産的一定比例的金屬。這一折扣價遠低于市場價，礦業投資公司轉手再以市場價向外出售金屬，賺取高額的差價。
舉個例子，Wheaton最近與Hudbay Minerals簽署新的礦業權益投資協議。根據協議規定，Wheaton將支付2.30億美元的預付款，條件是礦山投産後，公司將以每盎司450美元以及3.90美元的價格購買最高比例爲100%的黃金和白銀。
相比之下，黃金當前的市場價逼近1,300美元/盎司，而白銀的價格超過15美元。而且不要忘了，黃金和白銀目前的價格處于最近運行區間的下端，行業人士預計黃金價格未來1年將逼近1,400美元，同時白銀價格有可能在今年上破至17.50美元甚至更高。
除了誘人的商業模式，Wheaton掌握的礦業權益種類也日益多元。除了傳統的銀業務，公司還將觸角伸向了黃金、鈀金和鈷等多個領域。Wheaton發布的2018財年業績報告顯示，公司當年銀産量較上年下降22.9%，不過黃金産量同比上升11.5%至107,567盎司。此外，公司2018年開始購買鈀金，産量爲5,869盎司。
另外，鈷也是一個值得關注的金屬，但尚未體現在Wheaton的産量數據中。按照去年簽署的協議，Wheaton將從Newfoundland和Labrador的Voisey Bay礦獲取鈷。對于這一貴金屬的前景，有兩個關鍵因素值得關注。
首先，鈷廣泛應用于大型渦輪機以及電動車和智能手機的磁鋼，這意味著鈷的需求將不斷上升。這也引出了第二個點：可及性。目前全球最大的鈷礦位于剛果民主共和國，但該礦多年來一直被一系列的勞資糾紛和停産所困擾，幷且政府還采取了提高稅率的措施。對于部分大客戶而言，Wheaton簽署的Voisey Bay礦産權益協議似乎是一個更有吸引力且安全的選擇。
