大麻行業的增長前景十分可觀，但估值水平也水漲船高。在我們調研的50多隻大麻股當中，絕大多數2020財年的業績預計將爲虧損，即使有的公司小幅盈利，遠期市盈率也高達令人憂慮的三位數水平（相關新聞：相對2020年的銷售額預期，哪些大麻股的估值最便宜？）。比如說，大麻巨頭Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）的遠期市盈率極高，而華爾街預計該公司明年的每股收益爲零（$0.00）。儘管如此，調研個股中仍有3只大麻股的遠期市盈率低于20。
如果單以遠期市盈率作爲標準，沒有一隻大麻股的估值要比美國的垂直整合藥房運營商Trulieve Cannabis Corp.（NASDAQOTH: TCNNF）更便宜的了，14.1的遠期市盈率甚至要比標普500指數（SPX）還要低大約20%。
Trulieve Cannabis專注于佛羅裏達州的藥用大麻市場，公司已經開設有27家零售店，最近還通過收購將市場拓展至加利福尼亞州和馬薩諸塞州。此外，加州兩個月前剛剛批准藥用大麻患者吸食大麻合法化，這一最爲傳統的大麻消費方式或將提升門店的客流量。
業績方面，Trulieve Cannabis 2018年的銷售額爲$1.028億，是上年的5倍以上，毛利潤率爲67%。即使扣除近$3700萬的生物資産公允價值調整，公司的營業利潤仍超過$3800萬。
美國藥房運營商Planet 13 Holdings, Inc.（CSE: PLTH）（NASDAQOTH: PLNHF）的共識遠期市盈率爲16.4，同樣也低于標普500指數（2020年）。論規模，該公司位于拉斯維加斯的大麻店SuperStore在整個美國都無出其右（相關新聞：今年以來股價已經翻倍的3只熱門大麻股）。
該店目前面積爲16,200平方英尺，升級後的面積可達112,000平方英尺（比一般的沃爾瑪還要大），幷且還將設有披薩店、咖啡館、活動中心以及面向消費者的加工中心。不過，豐富的産品以及技術含量才是該店的核心優勢。消費者可以選擇私人服務員提供服務，也可以通過自助台瀏覽和購買商品。
去年11月開業以來，該店的日均訪客量已從1,848人升至4月的3,222人。此外，日均客戶數從1,406人升至4月的1,962人，平均消費金額上升超過12%至$89.62。從這6個月的經營業績來看，SuperStore已經取得了巨大的成功。
工業大麻油和大麻二酚（CBD）産品製造商和分銷商Charlotte’s Web Holdings Inc（CSE: CWEB）（NASDAQOTH: CWBHF）的遠期市盈率爲19.8，估值高于標普500指數，但華爾街預計該公司2019年銷售額將上升111%，2020年再上升120%。
過去兩年多以來，該公司大麻油和大麻CBD産品的需求穩步上升。去年12月，美國《農業法案》簽署生效，工業大麻提取的大麻二酚在全美合法化，這爲Charlotte’s Web的産品打開了新的一頁（相關新聞：不種蔬菜種大麻？美國迎來工業大麻和大麻二酚的投資熱潮）。
兩周前發布的2019年一季度業績快報顯示，該公司內生收入預計在$2100-2200萬之間，前兩年同期分別爲$710萬和$1310萬。更爲重要的是，電子商務銷售額占其收入的50%，幷且公司産品已覆蓋的零售店數量從3,680家（截至2018年12月31日）升至6,000家以上（截至5月8日）。
2018年，Charlotte’s Web種植了300英畝的工業大麻，收穫幹大麻675,000磅，今年種植面積計劃翻倍至600英畝，以滿足2020年和2021年需求的上升。
