大麻行业的增长前景十分可观，但估值水平也水涨船高。在我们调研的50多只大麻股当中，绝大多数2020财年的业绩预计将为亏损，即使有的公司小幅盈利，远期市盈率也高达令人忧虑的三位数水平（相关新闻：相对2020年的销售额预期，哪些大麻股的估值最便宜？）。比如说，大麻巨头Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）的远期市盈率极高，而华尔街预计该公司明年的每股收益为零（$0.00）。尽管如此，调研个股中仍有3只大麻股的远期市盈率低于20。
如果单以远期市盈率作为标准，没有一只大麻股的估值要比美国的垂直整合药房运营商Trulieve Cannabis Corp.（NASDAQOTH: TCNNF）更便宜的了，14.1的远期市盈率甚至要比标普500指数（SPX）还要低大约20%。
Trulieve Cannabis专注于佛罗里达州的药用大麻市场，公司已经开设有27家零售店，最近还通过收购将市场拓展至加利福尼亚州和马萨诸塞州。此外，加州两个月前刚刚批准药用大麻患者吸食大麻合法化，这一最为传统的大麻消费方式或将提升门店的客流量。
业绩方面，Trulieve Cannabis 2018年的销售额为$1.028亿，是上年的5倍以上，毛利润率为67%。即使扣除近$3700万的生物资产公允价值调整，公司的营业利润仍超过$3800万。
美国药房运营商Planet 13 Holdings, Inc.（CSE: PLTH）（NASDAQOTH: PLNHF）的共识远期市盈率为16.4，同样也低于标普500指数（2020年）。论规模，该公司位于拉斯维加斯的大麻店SuperStore在整个美国都无出其右（相关新闻：今年以来股价已经翻倍的3只热门大麻股）。
该店目前面积为16,200平方英尺，升级后的面积可达112,000平方英尺（比一般的沃尔玛还要大），并且还将设有披萨店、咖啡馆、活动中心以及面向消费者的加工中心。不过，丰富的产品以及技术含量才是该店的核心优势。消费者可以选择私人服务员提供服务，也可以通过自助台浏览和购买商品。
去年11月开业以来，该店的日均访客量已从1,848人升至4月的3,222人。此外，日均客户数从1,406人升至4月的1,962人，平均消费金额上升超过12%至$89.62。从这6个月的经营业绩来看，SuperStore已经取得了巨大的成功。
工业大麻油和大麻二酚（CBD）产品制造商和分销商Charlotte’s Web Holdings Inc（CSE: CWEB）（NASDAQOTH: CWBHF）的远期市盈率为19.8，估值高于标普500指数，但华尔街预计该公司2019年销售额将上升111%，2020年再上升120%。
过去两年多以来，该公司大麻油和大麻CBD产品的需求稳步上升。去年12月，美国《农业法案》签署生效，工业大麻提取的大麻二酚在全美合法化，这为Charlotte’s Web的产品打开了新的一页（相关新闻：不种蔬菜种大麻？美国迎来工业大麻和大麻二酚的投资热潮）。
两周前发布的2019年一季度业绩快报显示，该公司内生收入预计在$2100-2200万之间，前两年同期分别为$710万和$1310万。更为重要的是，电子商务销售额占其收入的50%，并且公司产品已覆盖的零售店数量从3,680家（截至2018年12月31日）升至6,000家以上（截至5月8日）。
2018年，Charlotte’s Web种植了300英亩的工业大麻，收获干大麻675,000磅，今年种植面积计划翻倍至600英亩，以满足2020年和2021年需求的上升。
