周二收盤後，加拿大大麻公司Tilray Inc.（NASDAQ:TLRY）公告2019財年一季度GAAP淨虧損$3030萬，合每股$0.32，調整後淨虧損$2520萬，合每股$0.27。調整後數據符合華爾街分析師的共識預期。收入同比上升195.1%至$2300萬，遠高于分析師預期的$2016萬。扣除消費稅的調整後收入爲$2150萬，仍輕鬆超預期。
以下是驅動Tilray一季度收入暴增的三大引擎。
Tilray收入增長的一個明顯理由是加拿大成人娛樂用大麻市場，一季度該市場的銷售額近$790萬（相關新聞：非法市場被冷落，合法大麻價格上漲17.3%）。該市場合法化時間是在2018年的10月17日，因此此前這塊市場的收入爲零。另外，Tilray幷未提供前一季度的收入分項數據，因此環比增長情况也不得而知。不過，考慮到合法化的時間點，我們可以合理估計加拿大娛樂市場的銷售額環比呈現强勁增長。
Tilray收入增長的另一個强勁驅動力是大麻食品製造商Manitoba Harvest。2月20日，該公司宣布收購消息，僅僅8天后交易完成。Tilray公告一季度食品銷售額$560萬且全部都來自于Manitoba Harvest，後者的大麻食品銷售覆蓋美國和加拿大的16,000家店鋪。
基于收入里程碑，Tilray將可能支付最高$3.10億的收購對價，其中的三分之二已通過現金和股票的方式提前支付。這一投資若想獲得不錯的回報，Manitoba Harvest的收入必須實現大幅增長。
此外，Tilray的國際業務表現也十分强勁。一季度國際市場的藥用大麻銷售額總計$180萬，較上年同期上升321%，但環比增長情况不得而知。該公司幷未披露四季度國際銷售的細節，但在四季度的新聞稿中提到，公司擴張國際團隊的開支上升。
儘管國際藥用大麻銷售額目前僅占Tilray總收入的不到8%，但該公司未來的增長或更多取决于國際市場（相關新聞：Prohibition Partners稱亞洲醫用大麻市場規模可能超過$58億，中國有巨大機會）。Tilray首席執行官Brendan Kennedy指出，該公司正在擴展國際業務，從目前的進展來看，公司有望成爲大麻行業的全球領先者。
未來幾個季度，在多個重大增長機會的驅動下，Tilray業績更上一層樓可期。分析師預計，Tilray 2019財年二季度的收入或將是該季的將近兩倍（相關新聞：相對2020年的銷售額預期，哪些大麻股的估值最便宜？）。
公司位于加拿大的3個種植設施正在擴建，加上收購藥用大麻生産商Natura Naturals，公司産能獲得提升。此外，公司預計未來幾個月葡萄牙的種植基地將進入收穫階段。今年晚些時候，加拿大預計將開放大麻飲料和食用品市場（相關新聞：哈希、熱飲和糖果，17種新的合法大麻産品將上市銷售），公司將因此受益。在此之前，Tilray已經聯手啤酒巨頭百威英博Anheuser-Busch InBev（NYSE: BUD）研發大麻飲料。
不過，Tilray業績增長的最大引擎應該還是美國和歐洲的業務。美國大麻的合法化或提振Manitoba Harvest的銷售額。此外，該公司聯手Authentic Brands Group在美國分銷大麻二酚（CBD）消費品，這也將推動銷售額的强勁增長。
