大麻已經聚集了大多數投資者的關注，這麽說也許一點也不誇張。作爲有可能成爲這一代人最熱的投資標的，全球合法大麻的銷售額或將從2018年的$120億左右增至2029/2030年的$500-$750億。另外，鑒于多數大麻銷售額仍來自黑市，美國及全球範圍內的大麻合法化有望不斷擴大合法市場的空間（不得不看，這將是未來幾年最重要的一張大麻增長趨勢圖）。
不過，在大麻行業內部，最令人興奮的趨勢還要數大麻二酚（CBD）的崛起。
大麻二酚是一種非精神活性大麻素，因其藥用價值而爲人所熟知。不過，目前已經獲得美國食品藥品監管局（FDA）認可的大麻藥物僅有Epidiolex，該藥物獲批治療兩種罕見的兒童期發作癲癇。大麻二酚可提取自毒品大麻或工業大麻，但後者的種植難度更低，因此是最划算的大量獲取大麻二酚的方式。
儘管大麻二酚的藥用價值還有待官方的進一步認可，但這幷未限制市場對于銷售額的預期。根據Brightfield Group的預測，美國大麻二酚銷售額有望從2018年的$5.91億飈升至2022年的220億，年複合增長率高達147%。未來幾年，大麻二酚有可能將占據美國大麻素市場的一半甚至更高的份額，因此也成爲了大麻公司激烈爭奪的目標。
值得注意的是，不僅美國公司，加拿大的大型大麻種植商（高峰産能在100,000千克及以上）也開始紛紛涌入美國的工業大麻市場，南下美國市場已經成爲這些公司的重要戰略（加拿大和美國的大麻股，誰更有投資價值？）。
究其原因，首先，相較傳統的幹大麻，大麻二酚衍生品，諸如油、食用品、噴霧劑、飲料以及外用品的利潤率都要高出一個檔次。其次，新一代大麻用戶更加傾向于消費這些衍生産品。
更爲重要的是，加拿大大麻種植商可以借由進軍美國工業大麻市場的機會在當地建設加工基礎設施。一旦美國聯邦政府實現娛樂大麻的合法化，這些設施將起到關鍵的作用，進而在市場競爭中占得先機。從銷售額來看，加拿大的合法大麻市場規模跟美國根本沒法比。
最近數月，加拿大14家大型大麻種植商當中，近一半（6家）已經宣布進軍美國的工業大麻市場，以下我們逐一來分析：
Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NYSE: CGC）的加拿大首家已經扎實推動其美國戰略的大麻公司。首先，公司去年11月就收購了科羅拉多州的知識産權公司Ebbu，該公司掌握的有關大麻種植的知識産權可用于衍生産品（諸如大麻二酚飲料）的開發。此外，公司還在今年1月獲得紐約州的工業大麻加工許可，加工設施的建設支出預計將高達$1.50億。
Village Farms International（TSX: VFF）（NASDAQ: VFF）的市值不大，但工業大麻種植和加工的野心却著實不小。公司已經擁有兩家工業大麻合資企業，2019年的種植面積將達920英畝。此外，該公司還將極大受益于德克薩斯州正式簽署HB 1325法案，該法案實現了工業大麻（四氫大麻酚含量低于0.3%）生産的合法化。Village Farms目前在德克薩斯州西部擁有570萬平方英尺的蔬菜種植溫室，一旦時機成熟，這些溫室可隨時改造爲大麻溫室。
與上述兩家公司不同的是，Tilray Inc.（TSX: TLRY）（NASDAQ: TLRY）幷未將重心放在工業大麻的種植上，而是在今年早些時候斥資$3.10億收購大麻食品製造商Manitoba Harvest，後者的産品在美國和加拿大的超過16,000家門店有售。除了在美國市場推出一系列的大麻二酚提取物，該公司還將受益于Manitoba Harvest成熟完備的分銷網絡。
數周前，魁北克的大麻公司Hexo Corp（TSX: HEXO）（NYSEMKT: HEXO）宣布，公司已經設立一家美國子公司，但當時幷未提供太多的細節。通過隨後發布的三季報我們得知，該公司計劃2020年左右在美國的8個州推出大麻二酚産品。此外，爲了强化其衍生品業務，HEXO還在美國和加拿大簽下多個工業大麻供貨協議。
今年5月，Green Organic Dutchman Holdings Ltd.（TSX: TGOD）（TGODF）宣布與私人公司Califormulations建立合作夥伴關係，後者將協助TGOD品牌有機工業大麻飲料在美國的開發、生産和協作。而早在2018年，公司就宣布將把加拿大年産能當中相當于40,000千克的大麻用于食用品和飲料。
就在上周，CannTrust Holdings Inc（TSX: TRST）（NYSE: CTST）宣布，公司與多元化農業公司Elk Grove Farming Company在加利福尼亞州設立一家股權對等的合資企業，從而正式進軍美國的工業大麻市場。按照雙方簽署的非約束性意向書，公司將獲得3,000多英畝的農地，2020年工業大麻種植面積將達300英畝。CannTrust將負責産品的銷售，幷將在大麻二酚加工以及産品配製方面扮演關鍵的角色。
儘管加拿大大型大麻種植商近一半都已經進入美國的工業大麻市場，但這一數字未來數月預計將繼續上升。
今年1月，Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）的首席企業官Cam Battley在接受采訪時就曾表示，公司將在“未來幾個月內”公布進入美國市場的大麻二酚戰略。作爲加拿大預計最大的大麻生産商，Aurora通過工業大麻進入美國市場不過是時間問題。
此外，加拿大第三大大麻公司（按市值計）Cronos Group Inc（TSX: CRON）（NASDAQ: CRON）也準備進軍美國工業大麻市場。Cronos此前已經開始關注衍生産品，幷且在6月初宣布，公司計劃在下一年內打入美國的大麻二酚市場。
最後，OrganiGram Holdings Inc（TSXV:OGI）（NASDAQOTH: OGRMF）的首席執行官Greg Engel在5月證實稱，公司轉板納斯達克將有助于提升公司的品牌知名度，這將有助于公司在恰當的時機進入美國市場。
美國的大麻二酚市場正處于萌發之際，可以想見的是，將來會有越來越多的加拿大大麻生産商涌入該領域。
