大麻已经聚集了大多数投资者的关注，这么说也许一点也不夸张。作为有可能成为这一代人最热的投资标的，全球合法大麻的销售额或将从2018年的$120亿左右增至2029/2030年的$500-$750亿。另外，鉴于多数大麻销售额仍来自黑市，美国及全球范围内的大麻合法化有望不断扩大合法市场的空间（不得不看，这将是未来几年最重要的一张大麻增长趋势图）。
不过，在大麻行业内部，最令人兴奋的趋势还要数大麻二酚（CBD）的崛起。
大麻二酚是一种非精神活性大麻素，因其药用价值而为人所熟知。不过，目前已经获得美国食品药品监管局（FDA）认可的大麻药物仅有Epidiolex，该药物获批治疗两种罕见的儿童期发作癫痫。大麻二酚可提取自毒品大麻或工业大麻，但后者的种植难度更低，因此是最划算的大量获取大麻二酚的方式。
尽管大麻二酚的药用价值还有待官方的进一步认可，但这并未限制市场对于销售额的预期。根据Brightfield Group的预测，美国大麻二酚销售额有望从2018年的$5.91亿飙升至2022年的220亿，年复合增长率高达147%。未来几年，大麻二酚有可能将占据美国大麻素市场的一半甚至更高的份额，因此也成为了大麻公司激烈争夺的目标。
值得注意的是，不仅美国公司，加拿大的大型大麻种植商（高峰产能在100,000千克及以上）也开始纷纷涌入美国的工业大麻市场，南下美国市场已经成为这些公司的重要战略（加拿大和美国的大麻股，谁更有投资价值？）。
究其原因，首先，相较传统的干大麻，大麻二酚衍生品，诸如油、食用品、喷雾剂、饮料以及外用品的利润率都要高出一个档次。其次，新一代大麻用户更加倾向于消费这些衍生产品。
更为重要的是，加拿大大麻种植商可以借由进军美国工业大麻市场的机会在当地建设加工基础设施。一旦美国联邦政府实现娱乐大麻的合法化，这些设施将起到关键的作用，进而在市场竞争中占得先机。从销售额来看，加拿大的合法大麻市场规模跟美国根本没法比。
最近数月，加拿大14家大型大麻种植商当中，近一半（6家）已经宣布进军美国的工业大麻市场，以下我们逐一来分析：
Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NYSE: CGC）的加拿大首家已经扎实推动其美国战略的大麻公司。首先，公司去年11月就收购了科罗拉多州的知识产权公司Ebbu，该公司掌握的有关大麻种植的知识产权可用于衍生产品（诸如大麻二酚饮料）的开发。此外，公司还在今年1月获得纽约州的工业大麻加工许可，加工设施的建设支出预计将高达$1.50亿。
Village Farms International（TSX: VFF）（NASDAQ: VFF）的市值不大，但工业大麻种植和加工的野心却着实不小。公司已经拥有两家工业大麻合资企业，2019年的种植面积将达920英亩。此外，该公司还将极大受益于德克萨斯州正式签署HB 1325法案，该法案实现了工业大麻（四氢大麻酚含量低于0.3%）生产的合法化。Village Farms目前在德克萨斯州西部拥有570万平方英尺的蔬菜种植温室，一旦时机成熟，这些温室可随时改造为大麻温室。
与上述两家公司不同的是，Tilray Inc.（TSX: TLRY）（NASDAQ: TLRY）并未将重心放在工业大麻的种植上，而是在今年早些时候斥资$3.10亿收购大麻食品制造商Manitoba Harvest，后者的产品在美国和加拿大的超过16,000家门店有售。除了在美国市场推出一系列的大麻二酚提取物，该公司还将受益于Manitoba Harvest成熟完备的分销网络。
数周前，魁北克的大麻公司Hexo Corp（TSX: HEXO）（NYSEMKT: HEXO）宣布，公司已经设立一家美国子公司，但当时并未提供太多的细节。通过随后发布的三季报我们得知，该公司计划2020年左右在美国的8个州推出大麻二酚产品。此外，为了强化其衍生品业务，HEXO还在美国和加拿大签下多个工业大麻供货协议。
今年5月，Green Organic Dutchman Holdings Ltd.（TSX: TGOD）（TGODF）宣布与私人公司Califormulations建立合作伙伴关系，后者将协助TGOD品牌有机工业大麻饮料在美国的开发、生产和协作。而早在2018年，公司就宣布将把加拿大年产能当中相当于40,000千克的大麻用于食用品和饮料。
就在上周，CannTrust Holdings Inc（TSX: TRST）（NYSE: CTST）宣布，公司与多元化农业公司Elk Grove Farming Company在加利福尼亚州设立一家股权对等的合资企业，从而正式进军美国的工业大麻市场。按照双方签署的非约束性意向书，公司将获得3,000多英亩的农地，2020年工业大麻种植面积将达300英亩。CannTrust将负责产品的销售，并将在大麻二酚加工以及产品配制方面扮演关键的角色。
尽管加拿大大型大麻种植商近一半都已经进入美国的工业大麻市场，但这一数字未来数月预计将继续上升。
今年1月，Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）的首席企业官Cam Battley在接受采访时就曾表示，公司将在“未来几个月内”公布进入美国市场的大麻二酚战略。作为加拿大预计最大的大麻生产商，Aurora通过工业大麻进入美国市场不过是时间问题。
此外，加拿大第三大大麻公司（按市值计）Cronos Group Inc（TSX: CRON）（NASDAQ: CRON）也准备进军美国工业大麻市场。Cronos此前已经开始关注衍生产品，并且在6月初宣布，公司计划在下一年内打入美国的大麻二酚市场。
最后，OrganiGram Holdings Inc（TSXV:OGI）（NASDAQOTH: OGRMF）的首席执行官Greg Engel在5月证实称，公司转板纳斯达克将有助于提升公司的品牌知名度，这将有助于公司在恰当的时机进入美国市场。
美国的大麻二酚市场正处于萌发之际，可以想见的是，将来会有越来越多的加拿大大麻生产商涌入该领域。
