儘管加拿大是全球首個全面實現大麻合法化的發達國家，但從潜力而論，美國才是大麻行業皇冠上的珍珠。最新預測數據顯示，美國今年合法大麻的銷售額將從2018年的$86億~100億升至$112億~137億（意料之外情理之中，美國才是大麻行業創業和投資的熱土）。相比之下，華爾街預計加拿大的大麻年銷售額到2022年也才$50-60億，不到美國2019年市場規模的一半。
因此，大麻板塊的超額收益或許將更有可能出自美國的大麻公司。截至上周，按照華爾街分析師的共識目標股價，3只美國大麻股股價將至少翻倍。
美國大麻行業包裝和品牌解决方案提供商KushCo Holdings, Inc.（NASDAQOTH: KSHB）上周收盤價最低報$4.15，市值跌至$3.70億下方。不過，華爾街的共識目標價爲$8.40，市值接近7.5億。
最近，KushCo問題連連。首先，公司承擔了進口電子烟産品的中國關稅成本，毛利潤率連續兩個季度低于30%（或更高）的目標值。此外，會計錯誤導致其2017年和2018年的經營業績重述。
不過，上述負面事件都是短期利空。首先，公司將把關稅成本轉移至消費者，利潤率有望獲得改善，而會計錯誤將帶動公司强化治理，這不會對銷售額、現金或現金流構成負面衝擊。
作爲一家知名的大麻行業包裝和品牌解决方案提供商，KushCo擁有5,000多家客戶，幷且有能力在大麻配套領域的細分市場打下一片天下。此外，加拿大衛生部預計將于10月實現多種大麻替代産品的合法化，届時公司的電子烟産品將進軍該國市場。最後，該公司還將受益于大麻衍生品越來越受年青一代的歡迎。KushCo提供烴類氣體和溶劑（分別用于大麻油和濃縮物的製作），在整個大麻行業當中擔當關鍵作用的中間人。
美國垂直整合藥房運營商Trulieve Cannabis Corp.（NASDAQOTH: TCNNF）股價上周最低收于$10.34，創4個多月以來的最低，但華爾街的共識目標價爲$20.78。
美國多數藥店大肆燒錢，攻城略地之際，Trulieve却一直在專心經營佛羅裏達州的本土市場。該公司最近季度新開的30家零售店當中，28家均位于加州。正因爲這份專一，Trulieve在本地建立起了强大的品牌認知，幷吃下佛羅裏達州絕大部分的藥用大麻市場份額。
Trulieve的盈利能力也是一大亮點。在最近發布的一季度財務報告當中，該公司提供了2019年和2020年的業績指引。公司今年銷售額預計翻一倍多至$2.20億~2.40億區間，2020年預計升至$4.00億。與此同時，2020年的調整後EBITDA或將升至2018年的5倍。
不過，Trulieve也有意向其他各州擴張幷實現收入流在地域上的多元化，公司最近就收購了加利福尼亞州、馬薩諸塞州以及康涅狄格州的門店。
儘管這一過程會比較漫長，開支也會因此而小幅上升，但從遠期市盈率的角度出發，沒有一隻大麻股的估值要比Trulieve Cannabis更便宜的了（Aphria的估值水平“行業最低”？這3只大麻股更便宜）。此外，加上該公司强勁的增長前景，該股實現華爾街的目標價應該說是輕而易舉。
美國大麻公司MedMen Enterprises Inc.（NASDAQOTH: MMNFF）是今年表現最差的大麻股之一，上周三收盤價報$1.93，市值接近$9.50億，但華爾街預計該股股價將升至$6。
MedMen進軍加利福尼亞州幷取得了初步成功，該州零售店的每平方英尺平均銷售額可媲美蘋果店。
此外，公司正在全股收購私人公司PharmaCann，收購價爲$6.82億。交易一旦完成，合幷公司的零售牌照數量將到達80多張，其中MedMen預計將大規模進軍佛羅裏達州的藥用大麻市場以及伊利諾伊州。
不過，MedMen一直在巨額虧損，公司最近季報顯示經營虧損達$5330萬。過去9個月，公司經營虧損超過$1.78億。雖然獲得了Gotham Green Partners的注資，但該公司是否擁有足够的資金執行其長期戰略仍是一個未知數。
此外，MedMen的內生性銷售額增速出現大幅放緩。數據顯示，加利福尼亞州的銷售額增速僅環比增長5%。
