本周三,華爾街最關注的美國2年期和10年期國債收益率曲綫出現倒挂,爲10多年以來的首次。按照歷史經驗,這一指標往往預示著經濟衰退的到來。這一長短期收益率倒挂現象已經成功預測了過去7次的經濟衰退。
恐慌情緒下,美股周三暴跌,道瓊斯工業平均指數(DJIA)下跌3.05%,創下年內的最大單日跌幅。此外,標普500指數(SPX)下跌2.93%,納斯達克綜合指數(COMP)下跌3.02%。。不過,這幷不意味著股市將迎來持續的下跌,反而可能是强勁的上漲。
道瓊斯市場數據顯示,收益率曲綫出現倒挂後3個月,標普500指數的平均漲幅是2.5%,6個月的漲幅爲4.87%、1年的漲幅爲13.48%、2年的漲幅爲14.73%,3年後的漲幅爲16.41%。
| 倒挂發生日期 | 3個月後 | 6個月後 | 1年後 | 2年後 | 3年後 |
| 8/17/1978 | -10.14% | -6.10% | 3.06% | 19.64% | 24.88% |
| 8/20/1980 | 13.44% | 2.27% | 5.59% | -8.69% | 32.49% |
| 12/9/1988 | 6.10% | 17.93% | 25.87% | 18.31% | 36.54% |
| 5/26/1998 | -0.90% | 8.49% | 19.26% | 25.96% | 16.81% |
| 12/30/2005 | 4.16% | 1.76% | 13.62% | 18.44% | -28.65% |
| 平均漲幅 | 2.53% | 4.87% | 13.48% | 14.73% | 16.41% |
利普樂金融的數據也驗證了股市長期來看會繼續走高的趨勢。
另外需要指出的是,收益率曲綫倒挂和經濟衰退之間也有一段不長不短的間隔期。美銀美林的數據顯示,從1956年以來,這一間隔期均值約爲15個月。