Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
今年以來，黃金礦商股的人氣開始升溫。可選個股中，巴裡克黃金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）以其巨大的體量以及作爲世界級運營商的聲譽獲得了投資者的青睞。不過，Newmont Goldcorp Corporation（NYSE: NEM）（TSX: NGT）的發展勢頭迅猛。今年早些時候，該公司收購Goldcorp，公司規模和經營能力都獲得了大幅提升。
Newmont目前在全球4個大洲擁有14座礦山和2家合資企業，但90%的儲量都位于美洲和澳大利亞。合幷後公司的年度目標産量有望穩定在600萬至700萬盎司之間。該公司目前的重心是優化運營，提升産量的同時降低成本。儘管該公司的産能和成本控制已經相當不錯，但仍然有提升的空間。
Newmont預計2019年的産量約爲630萬盎司，平均總維持成本（AISC）只有$965/盎司。相比之下，巴裡克黃金三季度的黃金産量爲130萬盎司，全年預期産量只有510萬至560萬盎司，低于Newmont目前已完成的産量，而AISC却有$984。隨著Newmont的不斷成長，公司所有礦山的運營都將獲得改善，公司成本有望進一步下降。
爲了改善運營，優化業務，該公司還進行了數字工具的投資。多個新的數字工具和技術進步已經整合進公司的運營，幷且還將繼續推進下去。
Newmont是一家高品質黃金生産商，幷且對于黃金價格非常敏感，這正是多數投資者買入黃金股的初衷。公司估計黃金價格每上升$100，公司的自由現金流將隨之增加約$4.50億。此外，Newmont最近對部分負債進行了再融資，目前財務狀况穩健，淨負債/稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）比率只有1.4。巴裡克黃金的淨負債/EBITDA比率約爲1.1。
估值方面，Newmont的優勢更爲明顯。首先，兩家公司在規模、年産量以及生産和銷售成本方面相差不大，但巴裡克黃金的市值約爲$397億，相較Newmont的$309億高出整整$88億。本周金價下滑爲這兩隻黃金股創造了極好的買入機會。
受全球經濟和金融市場多重利好刺激，黃金價格今年啓動上漲行情，避險資産受追捧，黃金礦商股的漲幅在各大板塊中也居前。目前來看，宏觀基本面幷未發生改變。作爲全球最大的兩家黃金礦商，Newmont和巴裡克黃金將繼續從中受益。
