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位於礦業大國秘魯的新興銅金發現區：正在勘探100%擁有、位於秘魯北部AntaKori銅金項目的加拿大勘探公司，擁有久經考驗的戰略和優質合作夥伴, 能夠為股東創造價值。
展望2020年，我們發現銅市場目前處在一個非常平衡的狀態中。金屬和礦業研究諮詢公司伍德麥肯茲週三在一份研究報告中稱，目前，圍繞銅基本面的積極投資者情緒支撐著銅價走高。
報告中稱，新的半成品產能將支撐強勁的需求增長，而礦山供應的增長將依賴于項目和現有礦山的新增產量。與此同時，中國最近批准了新的廢銅重新分類標準，這可能決定中國銅原材料進口的構成，並影響全球廢銅動態。
伍德麥肯茲表示，這些基本因素，加上全球地緣政治方面的強勁逆風，無疑將導致價格再次出現波動。在經濟不出現重大下滑的情況下，銅的基本面支撐應該會使價格風險向上行傾斜。
伍德麥肯茲首席分析師Eleni Joannides表示，2020年全球銅市場需要關注這五個關鍵主題：
Joannides表示，“2019年，銅價很大程度上取決於中美貿易相關新聞，而不是銅自身的基本面。直到12月美中第一階段貿易協議達成一致之後，情緒才發生轉變。”
他補充道，展望2020年，風險在於更廣泛的因素將再次影響價格。今年年初以來出現的地緣政治問題可能會破壞2019年12月出現的漲勢。另一方面，在解決貿易爭端方面取得的進一步進展，可能會鼓勵需求以快於預期的速度復蘇，並支撐價格。“今年，我們預計供應中斷後的正增長1.3%將被需求復蘇所抵消。到年底，陰極材料總庫存的下降將對價格產生積極影響。”
伍德麥肯茲表示，不同的可再生能源技術激勵措施將對2020年銅需求產生不同的影響。電動汽車和可再生能源對銅需求的貢獻將是長期的。然而，到2020年，電動汽車、風能和太陽能項目將看到一系列激勵措施加速、停止和逆轉。在某些情況下，這將拖累項目的開發。然而，在其他情況下，可能會出現在進一步取消補貼之前提前加載項目的情況。
報告中提到，中國政府近期宣佈，到2020年，沒有進一步削減電動汽車補貼的計劃。維持補貼的決定將有助於支持電動汽車的銷售、生產和2020年的相關銅需求。
Joannides指出，在歐洲，德國和挪威等國也在繼續加大與電動汽車相關的激勵措施，支持該地區的銅消費。在美國，一些州已經延長了補貼政策，而另一些州正在引入類似的激勵計劃。
在可再生能源市場，中國政府計劃在2021年和2022年結束對新批准的陸上和海上風電項目的補貼。在美國，針對新太陽能發電裝置的稅收優惠今年已開始逐步減少，而對風力發電的補貼明年也將開始減少。
該機構提醒投資者，隨著中國廢金屬政策的變化，全球廢金屬動態可能會發生變化。中國政府最近批准了新的標準，從2020年7月開始，將一些廢銅重新歸類為可再生銅材料。
Joannides表示，進口廢銅含銅量的新臨界值為97%，廢銅含量的新臨界值為56%。這一門檻明顯高於2019年進口銅和黃銅廢料的平均銅含量。不過，中國銅業對今年的廢銅進口表現出樂觀。新標準的實施將為略低於進口門檻的廢料留下一些空間。然而，風險在於，如果中國海關嚴格執行新標準，根據指導方針，廢品加工者將需要做出額外努力來滿足要求。這意味著，中國今年將無法從外部市場採購那麼多廢金屬。
除了中國廢金屬相關政策的變化外，在對中國出口之前升級廢金屬的成本不斷上升，這可能會刺激廢金屬生產和/或加工國家建立更多的二次消費產能。這不僅會影響中國可利用的廢料量，還會對精礦、陽極和陰極銅的需求產生影響。
在新項目交付的推動下，礦山供應有望恢復增長。伍德麥肯茲的基本假設是，2020年礦山供應將達到2100萬噸。值得注意的是，大約40%的額外產能將來自運營礦山產量的淨增長。
Joannides補充稱，2019年啟動的項目將在今後一年逐漸實現全部產能，以支持更高的產量。類似地，棕地項目擴張和礦山擴建的增加將會帶來大量的供應增長。計劃於2020年啟動的新項目也將發揮作用。
與此同時，嘉能可在剛果民主共和國的穆塔達(Mutanda)礦，將成為2020年計劃產量下降幅度最大的礦，來自該礦山的銅開採量同比將減少10萬噸。
與往年一樣，伍德麥肯茲預計，意外中斷仍是導致銅供應顯著減少的首要因素。除了不可預見的經營和天氣相關因素外，社會和政治因素也是供應風險的核心。
伍德麥肯茲表示，較低的加工和精煉費可能會使一些銅冶煉廠低於盈虧平衡點。
2019年精礦市場緊俏迫使加工和精煉費降至六年來的最低水平。2020年的基準價格為每噸62美元和每磅6.2美分，較2019年的基準價格下降了23%，為連續第五年下降。
Joannides表示，“我們最新的精礦平衡意味著，到2020年，初級冶煉廠產能的增長將超過礦山供應的增長。”
英文來源：Mining.com
